随着基金2022年四季报出炉，FOF们最新重仓的基金浮出了水面。
翻了翻被较多FOF重仓的主动权益基金，发现一位中生代基金经理林乐峰。
林乐峰先生管理的南方转型增长，在2022年末时被建信福泽裕泰混合FOF、华夏养老2035三年持有混合FOF、广发养老目标日期2040三年持有混合FOF等不少非南方系FOF重仓持有。
过去个人对他关注比较少，今天就一起来看一看。
林乐峰的投研生涯目前为止都是在南方基金度过的。
他于2008年7月加入南方基金研究部，历任研究员、高级研究员，负责钢铁、机械制造、中小市值的行业研究。
2016年3月，他开始管理南方宝元债券并由此开启经理生涯。
林乐峰的基金经理生涯以“固收+”开局，直至今日，“固收+”仍是他的管理重点，目前他在管的10只基金中，有7只都是“固收+”产品。
他在“非固收+”方向的权益资产投资管理经验也不少。
2017年12月，林乐峰上任南方转型增长混合基金经理，这只基金由其管理至今5年有余。
此外，他还管理着南方均衡回报混合、南方均衡成长混合这两只“非固收+”风格的主动权益基金。
合计来看，林乐峰当前全部在管基金规模349.52亿元，在管“非固收+”风格主动权益基金规模82.77亿元。
重点看一看他在权益资产投资方面的情况。
以其权益投资代表作南方转型增长混合来看，在2017年12月15日至今林乐峰管理期间，基金累计收益率133.60%、年化收益率18.08%、年化波动率18.09%、最大回撤30.34%、年化夏普0.95，收益、风控、风险调整后收益表现均较同期同类基金较好。
投资上，作为一位对宏观、政策关注较多的基金经理，林乐峰比较喜欢自上而下进行方向选择与自下而上选股相结合的投资方式。
他在股债仓位上倾向于动态化管理，南方转型增长混合的股票仓位在他管理期间便相对灵活。
但从这只基金的股票仓位变化节奏来看，他在股票仓位择时上的表现不算很好，其业绩表现不主要来自于此。
对他业绩贡献较多的还是其较好的行业配置能力。
林乐峰的能力圈较宽，投资涉猎也较广，从食品饮料、医药、汽车、家电等带有消费属性的行业板块，到电子、新能源产业等成长弹性较大的行业，再到银行、机械设备、化工等偏周期风格的行业，都属于他重点关注的范围。
不过，虽说他的能力圈较宽，但他更为青睐主要是行业内颠覆性变化相对少一些的方向。
在相应的行业内，他偏好于具备竞争优势的大型、大中型企业。
在确定持仓结构的过程中，林乐峰在关注长期成长潜力、周期增长弹性的同时，也非常重视估值合理性这一要素，他不太愿意参与那些估值较高、性价比不足的机会，即便这些机会可能是时下较为热门的获利方向。
综合他各时期的行业配置结构来看，林乐峰的行业配置能力还是不错的，私以为其行业配置能力对基金业绩的贡献要多于自下而上的选股能力。
此外，林乐峰一直比较坚持相对均衡分散的行业配置结构，个股集中度也较低，非常注重对不确定风险的控制。
在较好的行业配置能力之外，对估值合理性的高度重视与均衡分散的配置风格，对其控制基金回撤风险也帮助较大。
新年伊始，林乐峰管理的几只“非固收+”主动权益基金开年总体表现良好，希望他今年能继续正常发挥，不负FOF们和持有人的期待。
$南方转型增长混合C(OTCFUND|014499)$$南方宝元债券A(OTCFUND|202101)$$南方新优享灵活配置混合A(OTCFUND|000527)$
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