一、宏观经济方面
1、 美国宏观经济数据
美国2022年4季度GDP超预期增长。美国2022年4季度GDP环比折年率初值2.9%，高于预期值2.6%，低于前值3.2%。高于预期的经济数据主要受到消费（季环比增长1.4%）和库存变化（季环比增长1.8%）分项的拉动，而固定资产投资（季环比下降1.2%，主要受住宅投资环比降低拖累）成为美国2022年4季度GDP增速的拖累项。
通胀降温推升美国消费者信心指数。2022年4季度美国PCE年化季环比初值2.1%，低于预期的2.9%，较前值下降0.2个百分点；核心PCE初值3.9%，较前值4.7%放缓，符合预期。经济数据超预期增长叠加PCE通胀降温，推升了美国消费者信心指数。美国1月密歇根大学消费者信心指数初值为64.6，预期60.5，前值59.7，达到近9个月以来高点。
2、 海外经济情况
欧元区23年1月PMI初值超预期突破荣枯线。欧元区1月PMI综合指数初值超预期上升至50.2，为22年6月以来首次进入扩张区间；制造业PMI初值48.5，低于预期值48.8，但自22年10月以来的持续回升显示欧元区制造业活动萎缩幅度正在放缓；服务业PMI初值超预期升至50.7，自22年8月以来首次升破荣枯线。PMI的逐步回升加强了欧洲经济“软着陆”的可能，为欧央行维持鹰派进一步提供空间。
德国IFO企业景气指数有所改善。德国1月IFO企业景气指数达到90.2，高于前值88.6，达到22年6月以来新高。随着通胀压力的缓和以及经济预期的好转，商业预期有所好转，IFO企业景气指数出现改善。然而，IFO企业景气指数回升主要源于前期悲观预期大幅降低，未来经济发展仍面临诸多挑战，德国政府发布的年度经济报告预计德国今年经济增长0.2%，勉强可以避免衰退。
英国1月综合PMI初值达近两年新低。英国1月综合PMI初值为47.8，低于前值49和预期值48.8；1月制造业PMI初值46.7，高于前值45.3和预期值45.5；1月服务业PMI初值48，低于前值49.9和预期值49.5。近期，由于劳动力短缺、通胀高企、利率攀升、出口受阻等多重因素，英国经济增长前景黯淡，消费者信心走低，经济活动有所降温。
日本通胀再创新高。日本2022年12月CPI同比4%，高于前值3.8%，与市场预期一致；CPI环比0.2%，与前值持平；扣除新鲜食品后的核心CPI同比4%，高于前值3.7%，与预期一致，达到1981年以来峰值；扣除新鲜食品和能源的核心CPI同比3%，高于前值2.8%，但低于预期。拆分来看，食品分项贡献最大，鱼和海鲜价格环比大幅上升，而蔬菜价格回落。此外，由于冬季取暖需求引发国内用电高峰，电力和燃气价格大幅攀升，能源分项显著上行。
3、 海外央行动态
美联储部分官员倾向于加息继续放缓。美国费城联储主席哈克重申倾向于FOMC未来每次加息25个基点至略微高于5%。美联储理事沃勒也表示，支持美联储下一次加息25个基点，并乐观预计美国经济可能会软着陆。
多数官员认为利率仍需保持高位。美联储副主席布雷纳德认为美国通胀仍然偏高，政策需要在一段时间内保持足够的限制，以确保通胀回到2%。圣路易斯联储主席布拉德认为美联储应当尽可能迅速地加息至5%以上，预计2023年年底将加息至5.25%-5.50%的区间。波士顿联储主席柯林斯也支持未来加息至5%以上。
美国财政部就债务上限问题采取特别措施。美国财长耶伦称财政部1月19日开始动用债务上限特别措施，“暂停发债期”将从1月19日开始，一直持续到2023年6月5日。美国总统拜登表示将与众议院议长麦卡锡讨论联邦政府的债务上限，以避免发生政府债务违约。
欧央行坚持鹰派立场。欧央行行长拉加德再度发表鹰派言论，称仍需要大幅加息，只有当通胀回落至2%的目标时才算完成任务。此外，欧央行管委Vasle认为当前通胀仍然很高，近几个月受到服务价格上涨的影响越来越大，未来两次会议各加息50基点是适当之举。欧央行管委Simkus也表示，鉴于欧元区薪资压力加重，应当继续多次实施50个基点的加息。
日本收益率曲线控制政策暂时保持不变。1月18日，日本央行公布利率决议，维持货币政策不变，未调整收益率曲线控制政策。日央行行长黑田东彦在发布会上表示，日本经济正处于新冠疫情恢复期，不认为有必要进一步扩大收益率区间，收益率曲线控制可持续，必要时会毫不犹豫地加码宽松。此外，黑田东彦也表示，不认为当前增加债券购买有任何特殊风险。前日本央行理事前田荣二则认为，日本央行可能在4月份新行长上任后的几个月内开始逐步取消收益率曲线控制政策等特别措施，但仍可能会继续实施货币宽松，以保持低利率。
加拿大加息25BP。加拿大央行将基准隔夜贷款利率上调25个基点至4.5％，并明确表态之后如果经济发展情况与货币政策展望大体一致，则将维持利率不变；若有必要，也会进一步提高利率，以使通胀率回到2％的目标。
4、 疫情新况
BQ.1仍为欧洲主要毒株。根据GISAID的最新数据，截至1月16日，欧洲仍以BQ.1毒株为主。其中，西班牙感染占比最高，为81.0%，法国和意大利占比也均超过70%，相比之下，英国和德国感染比例较低，不足50%。日本毒株分布中BA.5仍为主导，而韩国则以BA.2.75为主。
美国XBB.1.5感染比例持续攀升。美国CDC新冠检测数据显示，截至1月28日，奥密克戎变异株XBB.1.5的感染占比已由上周的49.5%快速上升至61.3%，此前盛行的BQ.1与BQ.1.1的总比重进一步下降到了31.1%。
美国新增确诊与死亡病例回落。截至1月27日，美国日均新增病例为4.1万例左右，较上周回落16.9%；而日均死亡病例则回升7.4%至534例。截至1月25日，美国新增住院人数较上周减少14.5%，回落至3.1万人，且已连续三周下降。重症率仍接近于0。
美国医疗负担仍处低位，其中因新冠导致的住院与ICU占用率持续下降。截至1月29日，美国住院病床占用率升至77.8%，其中，与新冠相关的住院占用率降至4.9%；美国ICU病床占用率小幅下降至75.4%，因新冠导致的ICU占用率进一步降至5.6%。整体来看，与新冠相关的医疗负担仍在低位。
欧洲疫情趋缓。截至1月27日，欧洲日均新增病例为3.0万例，较上一周下降8.3%。除德国和俄罗斯外，其他国家的新增病例较上周均有所下降。英国、意大利、西班牙和法国分别下降45.5%、26.5%、23.0%和9.2%，德国和俄罗斯则分别上升12.4%和17.2%。欧洲日均死亡病例较上一周下降19.5%至424例，各主要国家日均死亡病例均较上周有所回落。
东南亚疫情持续好转。截至1月27日，东南亚主要国家新增确诊病例均呈下降态势。其中，泰国、马来西亚、菲律宾、印尼以及越南新增确诊病例分别较上周下降35.3%、33.5%、33.0%、25.6%以及64.2%。从日均死亡病例数来看，东南亚主要国家死亡情况也均有所下降。
5、 本周关注要点
本周重要经济数据预告（2023.1.30—2023.2.5）
二、主要指数相关情况
1、 一周指数表现
上周，纳斯达克100指数整周上涨4.71%。标普500指数整周上涨2.47%，其覆盖的11个行业板块有9个行业板块上涨。其中，非必需消费领涨6.38%，而医疗领跌-0.89%。
2、 配置建议
美股：美国经济仍有韧性，2022年4季度GDP不变价环比折年率为2.9%，好于市场预期；且剔除基数效应后，美国2022年实际GDP增速仍较2021年有所回升。关于美国债务方面，美国再次触及债务上限，政府收入敞口较高的股票往往更加敏感。标普500指数的有效税率在2020年明显触底，随着包括15%最低税率和1%回购税在内的改革生效，今年的税收阻力可能会增加。目前来看，美股盈利仍然有下调空间，需要继续关注衰退的时点及程度。
全球市场：股票继续流入，债券继续流入，货币市场转为流出；美股转为流入，发达欧洲继续流入，新兴市场继续流入。
跨资产：全球股票继续流入，债券继续流入，货币市场转为流出。本周全球股票型基金继续流入139.35亿美元（vs. 上周流入75.44亿美元）；债券基金继续流入122.02亿美元（vs. 上周流入143.84亿美元）；货币基金转为流出23.02亿美元（vs. 上周流入7.63亿美元）。
跨市场：美股转为流入，发达欧洲继续流入，日本转为流出，新兴市场继续流入。美股本周转为流入15.00亿美元（vs. 上周流出46.22亿美元），发达欧洲流入47.23亿美元（vs. 上周流入9.97亿美元），日本股市转为流出8.30亿美元（vs. 上周流入2.38亿美元），新兴市场继续流入78.50亿美元（vs. 上周流入100.17亿美元）。
美国内部，美股ETF基金流出1.20亿美元（vs. 上周流出48.02亿美元）；美国高收益债流出14.05亿美元（上周流入13.14亿美元）。
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。【基金管理人/基金销售机构】提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
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#基金经理观点#
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