民生加银何江：金属板块为何连创新高？

开年来，铜、铝、锌等金属价格表现强势，大宗商品涨价带动股票回暖。截至2.1日收盘，有色金属(801050.SI)自年初来涨幅达18.08%，位列申万一级行业涨幅第一。（数据来自Wind，指数表现不代表基金业绩表现，过去表现不预示未来表现。）

回顾本轮上涨原因，1月受春节假期影响，国内处于大宗商品消费淡季，但当前库存绝对量处于5年以来较低水平。从供需情况看，价格仍有一定的上行基础。

此外，市场对于中国2023年经济复苏持高预期，由于大宗金属具备较强的金融属性，经济强复苏预期也会带动金属价格上涨。

展望后市，近期市场对稳增长政策持乐观预期，铜铝等工业金属商品价格强势行情或有望延续。对于铜铝股票而言，当前处于交易复苏过程中，股票下行韧性与上行弹性或强于商品，因此有色金属板块或有投资机会。

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