今日两市指数小幅低开后持续走高，截至收盘，上证综指涨0.90%，继续创2023年来新高。深证成指大涨1.31%，创业板指大涨1.27%。全天共2974只个股上涨，市场赚钱效应显著。
盘面上，根据申万一级行业指数，有色金属SW和汽车SW涨幅居前，分别上涨2.98%和2.91%，在31个行业中排名分居一二。其中有色金属中，一方面受美联储加息空间收窄影响刺激金价上涨，另一方面锂电上游材料龙头股均有较好表现。整体来看，新能源车赛道经过一个交易日的小幅调整后，延续了节后归来首日的强劲势头。
资金面上，北向资金节后大量流入，截至今日收盘三个交易日合计流入357亿元，平均每日有百亿量级以上净流入，外资交投情绪活跃。行业流向方面，本周电力设备SW获得82亿净买入，在申万一级行业中排名第1；汽车SW获得28亿净买入，在申万一级行业中排名第5。由此可见，近期外资流入偏好新能源大赛道的电力设备新能源和新能源车两大产业链。那么，由全球电车龙头降价带动的“量增利减”逻辑能否跑通？光伏和储能等新能源细分方向是否还有机会？哪些指数投资工具适合捕捉这些行情？我们来为大家做做梳理。
政策解读
消息面上，1月17日工业和信息化部等六部门发布《关于推动能源电子产业发展的指导意见》（以下简称“意见”），将能源电子产业定义为“电子信息技术和新能源需求融合创新产生并快速发展的新兴产业”，是生产能源、服务能源、应用能源的电子信息技术及产品的总称，主要包括太阳能光伏、新型储能电池、重点终端应用、关键信息技术及产品等领域。
整体目标：《意见》指出，到2025年，产业技术创新取得突破，产业基础高级化、产业链现代化水平明显提高，产业生态体系基本建立。高端产品供给能力大幅提升，技术融合应用加快推进。能源电子产业有效支撑新能源大规模应用，成为推动能源革命的重要力量。
到2030年，能源电子产业综合实力提升，形成与国内外新能源需求相适应的产业规模。产业集群和生态体系不断完善，5G/6G、先进计算、人工智能、工业互联网等新一代信息技术在能源领域广泛应用，培育形成若干具有国际领先水平的能源电子企业，学科建设和人才培养体系健全。能源电子产业成为推动实现碳达峰碳中和的关键力量。
重点发展产业链：
光伏：加快光伏创新突破。上游材料端，鼓励发展高纯硅料、支持高效低成本晶硅电池生产；中游零部件端，支持推动N型高效电池、柔性薄膜电池、钙钛矿及叠层电池等现金技术的研发应用，鼓励发展智能逆变器、控制箱、汇流箱、跟踪系统等关键部件；下游应用终端，鼓励开发安全便捷的户用智能光伏系统，鼓励发展光伏充电宝、穿戴设备、交通工具等移动能源产品。
储能：加强新型储能电池产业化技术攻关，推进先进储能技术及产品规模化应用。材料端，既要求提高锂、钴、镍、铂等关键资源保障能力，又强调要加强替代材料的开发应用；制造端，《意见》支持推广智能化生产工艺与装备、先进集成及制造技术、性能测试和评估技术等，加速产业化；研发端，鼓励超长寿命高安全性的电池体系、大规模大容量高效储能、交通工具移动储能等技术，并加快固态电池、钠离子电池、氢储能电池等新型电池的研发。
汽车“电动化”：主要是新能源基建领域。鼓励探索光伏和新能源汽车融合应用路径，提升能源电子产品在新能源汽车充电桩等新型基础设施领域的应用水平。
汽车“智能化”：加强面向新能源领域的关键信息技术产品开发和应用，主要包括适应新能源需求的电力电子、传感物联、传输通信等技术及产品。研究小型化、高性能、高效率、高可靠的功率半导体、传感类器件、光电子器件等基础电子元器件。
支持措施：
加大政策扶持。充分利用中央及地方相关渠道，落实相关优惠政策。综合运用信贷、债券、基金、保险等多种金融工具，加大对能源电子产业链的支持力度。鼓励银行机构立足职能定位，聚焦主责主业，规范开展金融产品和服务创新，助力能源电子产业发展。
优化市场环境。在审慎评估基础上，引导社会资本等设立能源电子领域多元化市场化产业投资基金，探索社会资本投资新模式。推动完善光伏发电等价格形成机制，研究制定储能成本补偿机制。
加强人才培养。优化人才评价和激励机制，畅通人才流动渠道，加强能源电子职业教育和普通教育互相沟通、职前教育和职后教育有效衔接。鼓励高校加快能源电子相关学科建设，开展高素质人才联合培养和科学研究，推进与世界高水平大学和学术机构的合作交流。深化产教融合，鼓励校企合作协同育人。
相关产业链展望
整体来看，《意见》从供给侧入手、在制造端发力、以硬科技为导向、以产业化为目标，助力实现碳达峰和碳中和。虽然落实时点的跨度较长，但对于光伏、储能、智能电车等产业，至少明确了未来的大方向，稳固了长期成长空间。上述产业链近期基本面信息梳理如下：
光伏产业链：2022Q4，光伏料需求由于硅料价格节节攀升影响终端需求从而使组件开工率下行。2022年10月底，国内硅料价格处于约33万元/吨的高点。2022年11月起，硅料价格出现松动下跌。截至2023年1月11日，有色金属工业协会硅业分会公布数据，国内单晶复投料成交均价16.16万元/吨，单晶致密料成交均价15.92万元/吨，与去年10月份高位比价格腰斩。
上游硅料下降大背景下，下游光伏组件需求出现回升，组件开工率回暖，部分光伏料进入或即将进入涨价周期。根据索比咨询数据，截至2023年1月17日，光伏EVA粒子价格达14493元/吨，周度环比上涨1.3%，是2022年10月以来首次上涨，或是EVA粒子的价格拐点。另外，光伏玻璃环节价格虽仍处下行区间，但节后2月份伴随排产修复，也有望酝酿涨价。
市场表现方面，1月份光伏虽小幅走强，但真正兑现期或在2月份节后产业链需求数据好转后，和1季报的市场预期形成前，因此当前时点或仍有弹性空间。
（数据来源：有色金属工业协会硅业分会；索比咨询）
储能产业链：新能源消纳产生直接储电需求，并强化调峰调频要求。国内储能政策密集出台，发电侧配储要求明确，电价政策利好储能商业化发展。2022年11月25日，国家能源局发布《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》《电力现货市场监管办法（征求意见稿）》，提出“推动储能、分布式发电、负荷聚合商、虚拟电厂和新能源微电网等新兴市场主体参与交易”，伴随电力现货交易、分时电价、容量电价的逐步落地，储能商业模式日渐清晰。
2023年1月6日，国家能源局组织有关单位编制了《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》，其中要求储能侧加速实现多场景多技术路线规模化发展，并提升不同时间尺度下对电力系统的支撑能力，对系统平衡调节能力逐步从日内向全周期扩张。“双碳”目标的实现、新型电力系统的构建，都要求储能建设结合不同场景、不同时间尺度，加速商业化发展。展望未来，两会在即，储能相关制度体系或将不断完善。
智能电车产业链：销量方面，特斯拉降价是1月份的消息主线。市场解读存在一定分歧，乐观解读是降价刺激需求抬高销量，悲观解读是终端降价有压榨产业链利润的可能性。但即使在悲观预期下，中游零部件龙头或能凭借产业链地位维持利润，二三线企业压力较大，整体竞争格局有望优化，行业集中度提升，龙头利维持、量被刺激，或也将有较亮眼的表现。
汽车“电动化+智能化”浪潮方面，《意见》中提到，要求面向光伏、风电、储能系统、半导体照明等，发展新能源用耐高温、耐高压、低损耗、高可靠IGBT器件及模块，SiC、GaN等先进宽禁带半导体材料与先进拓扑结构和封装技术，新型电力电子器件及关键技术。功率半导体的三大主角分别为IGBT、SiC和GaN，其中IGBT被称为汽车的CPU，是新能源汽车的核心，直接控制了驱动系统直流、交流电的转换，决定了汽车的最大输出功率和扭矩等核心数据。经天风证券测算，与传统燃油车相比，按照FHEV、PHEV、BEV单车半导体价值834美元计算，功率半导体单车价值量达到458美元，价值量增加四倍多。未来随着工业自动化、5G通信技术普及、新型通信技术发展、汽车“电动化”的持续渗透和汽车“智能化”的不断发展，包括功率半导体、计算控制芯片、存储芯片、传感器芯片、通信芯片等在内的汽车电子市场或将持续保持高增。据中泰证券测算，2017-2022年辅助驾驶（“智能化”）、电动/混合动力（“电动化”）等领域的半导体应用规模CAGR分别高达23.6%和21%。
指数工具选择
泰康智能电车ETF（159720）跟踪的中证智能电动汽车指数（指数代码：H11052.CSI）新能源车产业链（“电动化”）成分股权重占比73.01%，“智能化”方向汽车电子成分股权重占比26.14%，兼顾新能源车“电动化”和“智能化”两大趋势，近期值得持续关注。
泰康碳中和ETF（159760）跟踪的中证内地低碳经济主题指数（指数代码：000977.CSI）光伏产业链成分股权重占比37.80%，储能产业链成分股权重占比39.05%，或是捕捉这两大赛道行情的有效工具。
（底层数据来源：Choice数据库；数据统计截至2022年12月30日；以上仅为指数构成的客观介绍，不构成任何指数分析评价或任何投资建议，不作为投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整，指数成分股的构成和权重可能会动态变化）
$泰康智能电车ETF(SZ159720)$
$泰康碳中和ETF(SH560560)$
乘风破浪会有时，“指”挂云帆济沧海。生命因不同而精彩，投资因独立而出众。关注指数投资，找到属于自己的长期。
风险提示：本材料仅作宣传所用，不作为任何法律文件。文中观点仅供参考，不代表任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。投资有风险，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资泰康智能电车ETF可能遇到的特有风险包括：（1）标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险；（2）标的指数波动的风险；（3）基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险；（4）标的指数变更的风险；（5）指数编制机构停止服务的风险；（6）成份券停牌的风险；（7）基金份额二级市场交易价格折溢价的风险；（8）IOPV计算错误的风险；（9）申购赎回清单差错风险；（10）退市风险；（11）沪市成份证券申赎处理规则带来的风险；（12）投资者申购失败的风险；（13）投资者赎回失败的风险；（14）基金份额赎回对价的变现风险；（15）基金在二级市场的流动性风险；（16）第三方机构服务的风险；（17）因终止上市导致终止基金合同并进行基金财产清算的风险等。投资泰康碳中和ETF可能遇到的特有风险包括：（1）标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险；（2）标的指数波动的风险；（3）基金投资组合回报与标的指数回报偏离以及跟踪误差控制未达约定目标的风险；（4）标的指数变更的风险；（5）指数编制机构停止服务的风险；（6）成份券停牌的风险；（7）基金份额二级市场交易价格折溢价的风险；（8）IOPV计算错误的风险；（9）申购赎回清单差错风险；（10）退市风险；（11）退补现金替代方式的风险；（12）投资者申购失败的风险；（13）投资者赎回失败的风险；（14）基金份额赎回对价的变现风险；（15）基金在二级市场的流动性风险；（16）第三方机构服务的风险；（17）因终止上市导致终止基金合同并进行基金财产清算的风险等。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金有风险，投资需谨慎。投资者购买基金时应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件（详阅官网网页www.tkfunds.com.cn或客服热线400-18-95522），在投资金融产品或金融服务过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的金融产品或金融服务，并独立承担投资风险。
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