【行情异动】
关注券商板块的朋友应该关注到了，进入兔年以来，有“牛市旗手”之称的券商板块频频发生异动。
1月31日，券商板块全天震荡走低，但在尾盘发生小幅拉升，湘财股份、华创阳安、中金公司位列板块涨幅前三位，涨幅分别为3.69%、2.37%、1.06%；2月1日，临近尾盘，券商板块直线拉升，截至收盘，红塔证券涨停，湘财股份涨超6%，中信建投涨超5%，华安证券、国信证券、东方财富等跟涨，中证全指证券公司指数整体上涨2.88%。
【重磅热点】
终于，2月1日晚，重磅消息传出，证监会宣布，全面实行股票发行注册制改革正式启动，并就《首次公开发行股票注册管理办法》《上市公司证券发行注册管理办法》等主要制度规则向社会公开征求意见。市场沸腾的原因找到了！
简单概括来说，2019年以来，科创板、创业板、北交所已陆续试点注册制，本次全面实施主要是总结试点经验，推广至主板，全面覆盖全国性证券交易场所和各类公开发行股票行为。因此，划重点，此次改革的重中之重是上交所、深交所主板。 在科创板、创业板、北交所注册制试点之后，此次明确改革对象的重点是主板。
全面注册制推广至主板，有望实现高质量发展。有效提高发行效率，更好地带动资本市场扩容，而且随着上市主体增加，有望提升交投活跃度，将引入更多中长期增量资金，改善投资者结构。
中长期而言，全面注册制的实施利好市场长期发展，有助于贡献券商增量业绩，券商将持续收益。全面注册制既是过去四年注册制试点的“收官”，也是未来新制度建设开启的新“起点”，因此全面注册制不是“终点”，而是后续一系列制度改革的“起点”。
【后市展望】
继续看好券商板块，有望迎来“戴维斯双击”？
第一，基本面维度：盈利有弹性。在 22年行业尤其自营业务低基数之下，证券行业 2023 年具有较强盈利弹性。
第二，当前随着地产、疫情等政策积极，需求端逐步恢复，此前宽货币向宽信用传导不畅问题将逐步解决，经济有望超预期复苏。
第三，复盘券商行情，行业政策是板块行情及超额收益的重要来源，且新制度周期开启初期，券商板块超额表现更好，如13、14年 两融等创新业务、19 年初注册制。
【总结】
总体上，全面注册制推出时点略超预期，制度内容基本符合预期，利好券商长远发展。当前继续看好券商板块，经济复苏预期下市场偏好提升，以全面注册制为起点的新制度建设周期逐步开启。估值层面，当前板块1.3倍PB，近10年的低分位，配置价值突出。
风险提示：文中观点仅供参考，不构成投资建议。购买前请阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。指数基金存在跟踪误差。定投非储蓄，不能规避基金固有风险，不能保证投资者获得收益。市场有风险，投资需谨慎。
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