【广发论指数】基金定投系列研究（2）——绩优基金与宽基指数定投效果比较

在过去1年绩优与宽基指数的定投比较上，两者在过去5年都收获了较好的定投收益，一些指数(纳斯达克指数和创业板指)的定投收益率能够排到较为靠前的位置。

在止盈点绩优与宽基指数的定投比较上，纳斯达克指数和创业板指依然取得了不亚于止盈点绩优基金的收益，侧面说明了定投指数基金的存在可行性。

前文中，我们从基金运作仓位，基金费率，海外与国内主动基金与被动指数比较三个角度，给出了基金定投的标的选择建议，本文中，我们将实际的绩优基金与被动指数进行定投收益比较，从数据层面给大家提供一些参考。为了对比主动绩优基金与宽基指数的定投效果差异，我们进行了过去1年绩优和止盈点绩优两个维度进行对比：

一、过去1年绩优与宽基指数定投效果比较

过去1年绩优：假如我们看到了一只基金最近一年业绩表现优秀，那么它的长期定投业绩如何？让我们通过一组案例分析一下：

我们选择定投起始点过去1年最优的20只主动偏股基金进行定投，定投5年，定投时间我们选择2016/6/1至2021/6/1，定投频率为月度且固定每月28日。其中选择的基金为2015/6/1至2016/6/1这段时间表现最好的主动偏股基金（包括普通股票型、偏股混合型两类基金），基金列表如下图1所示：

由于2015年下半年股市大幅震荡，2016年初发生熔断，所以这一年的绩优基金可以主要归为三类：第一类是偏价值风格或逆向风格的基金，这类基金在熊市和震荡市中表现突出，主要来自于他们的偏左侧的买卖；第二类是成长风格、TMT配置权重较高的基金; 第三类基金是量化基金。

图1.过去1年绩优基金列表

图2.过去1年绩优基金与宽基指数2016/6-2021/6定投收益率

我们可以看到，即便我们选择在定投开始的时间节点过去1年收益最好的20只基金，指数与冠军基金定投的实际效果也互有胜负,一些指数的定投收益率依然能够排到较为靠前的位置，比如纳斯达克指数和创业板指，分别排在其中的第八位和第十位。

二、止盈点绩优与宽基指数定投效果比较

止盈点绩优：假如我们在止盈时，所选基金的短期业绩表现较好，那么这些基金的长期定投效果如何？我们再用一组案例分析一下：

我们选择了在止盈点过去1年内业绩最好的主动偏股基金，其中止盈点为2021/12/31，即近两年大盘的高位。我们挑选了2021/1/1到2021/12/31表现最好的20只主动偏股基金，与指数一起测试定投3年的收益率情况，即定投时间为2018/12/28到2021/12/31，定投频率为月度且固定每月28日。

图3. 止盈点绩优基金列表

图4.止盈点绩优基金与宽基指数2018.12-2021.12定投收益率

从结果可以看出，即便止盈点绩优回测所用的基金其实相当于用到了“未来数据”，但从收益率排名看，纳斯达克100指数和创业板指依然排在了这里第8位和第10位的位置，处于中等偏上水平，此外深100、中证1000、中证500等指数的定投表现依然超过部分的TOP20基金，定投指数基金具有可行性。

$广发道琼斯石油指数人民币A(OTCFUND|162719)$$广发恒生科技指数(QDII)C(OTCFUND|012805)$$广发中证基建工程ETF联接C(OTCFUND|005224)$

文章来源：广发基金指数投资学院丨基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不构成本公司任何投资建议或保证，也不作为任何法律文件。观点和预测仅代表材料制作时结合当时市场作出的分析判断随着市场行情等因素变化，上述判断可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。