券商板块还能上车吗？全面注册制重磅解读！

券商板块还能上车吗？全面注册制重磅解读！

进入兔年以来，有“牛市旗手”之称的券商板块频频发生异动。2月1日，临近尾盘，券商板块再度异动直线拉升。拉长时间来看，券商板块自2022年10月31日起触底反弹，国证证券龙头指数 (399437.SZ)已经反弹了24.85%，中证全指证券公司指数(399975.SZ)也反弹了22.26%，牛市旗手将重新归来？（数据来源：Wind，截至2023.2.1） 

从消息面上看，2月1日，证监会宣布，全面实行股票发行注册制改革正式启动，并就《首次公开发行股票注册管理办法》《上市公司证券发行注册管理办法》等主要制度规则向社会公开征求意见。全面注册制的落地有望进一步打开券商的业务发展空间。

回顾历史，2019年以来科创板落地标志着我国注册制改革正式起步，2020年创业板注册推广则是改革正式由试点制逐步迈入全面推广阶段，2022年全面注册制多次在监管公开发言中被提及，2023年2月征求意见稿正式发布，标志着我国注册制从试点走向全面正式完成，是资本市场深化改革的又一重要里程碑。

注册制试点以来，科创板和创业板IPO项目增量显著，审核效率提升，定价更加市场化。反映到股价上，科创板宣布成立及创业板注册制宣布后，3-6个月区间存在较为显著的超额收益。科创板宣布成立后，券商指数6个月内上涨30.1%，相较大盘跑赢11.2pct，而创业板注册制宣布后，券商指数在3个月和6个月内分别上涨30.7%和29.5%，相较大盘分别跑赢11.4pct和5.7pct。

目前国证证券龙头指数整体市净率1.42倍，处于过去3年21.57%分位点。考虑到行业发展政策面积极、权益市场环境边际好转，券商业绩有望大幅增长，优质特色券商也有望脱颖而出，走出阿尔法行情。（数据来源：Wind，截至2023.2.2）

全面注册制推进将提升券商投行业务集中度，继而改变现有券商竞争格局，主要是利好投行类券商及创投，头部券商将更加受益，资者可以重点关注国证证券龙头指数（399437.SZ）。

相关内容来自Wind、长江非银。

$宝盈国证证券龙头指数发起A(OTCFUND|015859)$

$宝盈国证证券龙头指数发起C(OTCFUND|015860)$

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