大成冉凌浩：港股市场进入了区间震荡的格局

市场表现

1月中旬以来，港股市场进入了区间震荡的格局。在春节期间的几个港股交易日，恒生科技指数继续创出了本轮上涨以来的新高，但是其后港股又有小幅下跌，回到了1月中旬的点位附近。

上涨原因

春节期间港股上涨的主要原因是海外资金大举买入港股，推动港股上涨。春节之后港股有所回调的原因有很多，主要是以下几点：

（1）春节假期期间消费数据尚可，但并没有达到大超预期的程度；

（2）南向资金获利回吐并出现大举流出的情景；

（3）中美关系波澜再起。

未来展望

我们认为，当前市场的盘整是上涨过程中的正常回调，而并非是上涨趋势的结束。当前港股已经逐步恢复到略有低估的状态，但离历史平均估值尚有一段距离。同时，香港上市公司盈利上涨也是推动港股继续上行的主要推动力。

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