摘 要
1、虽然昨日医药板块因为消息面因素下跌，但行业基本面具备一定韧性。目前本轮新冠疫情高峰已过，常规诊疗服务呈现逐步恢复趋势。去年以来集采政策开始呈现回暖态势，2023年政策端的不确定性也将大幅降低。结合当前医药基本面、基金持仓、估值等情况，持续看好 2023 年医药行情。
2、昨日养殖板块出现异动，据国家发展改革委消息，将启动中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地同步收储。后续来看，预计2023年一季度猪价将维持低迷态势。但低猪价驱动产能去化预期发酵，可以关注能繁母猪存栏的变化情况，未来产能去化如果再次启动，或有望成为板块行情的催化剂。
3、近几个交易日，虽然大盘表现一般，但AIGC概念所涉及的板块走势抢眼。AIGC在游戏中的应用值得重视。未来AIGC或将更全面的参与游戏开发，提升开放世界游戏的开放效率，降低开发成本。以软件、计算机等行业为代表的信创板块是后市空间比较大的板块之一。随着市场情绪回暖，市场风险偏好得到提升，加上报告期临近，信创板块或可能会形成估值向上的趋势，甚至可能会出现戴维斯双击。
正 文
一、大盘分析
昨日A股三大指数全天低位震荡。截至收盘，沪指跌0.76%，日线三连阴；深成指跌1.18%，创业板指跌1.40%。两市合计成交额8756.3亿元，北向资金全天微量净流出5.44亿元，盘中一度净卖出超45亿元，连续第二个交易日净流出。盘面上，金融、消费、黄金、医药、地产等板块跌幅居前，光伏、锂电池等概念股走势低迷。ChatGPT题材持续发酵，信创、数字经济概念股活跃。
市场调整的直接原因除了此前提到的外围扰动，昨日还有人保财险的禁酒令文件，以及中纪委点名医疗行业利益输送等消息发酵，引发权重板块下跌。当前，市场重点正从注重政策变化，边际转向注重基本面的实质修复。估值仍有一定修复空间，但修复速率正边际降低，也受到一定交易层面短期获利了结因素影响。
根源还是随着市场底部反弹，积累一定涨幅，上证指数估值从历史低位回升，目前处在近十年43%分位，市场对于今年经济修复的预期已经有所反映。后续可能需要见到经济基本面和上市公司盈利的实际改善，才能支撑市场行情的继续向上。
二、医药板块分析
虽然昨日医药板块因为消息面因素下跌，但行业基本面具备一定韧性。截至2月3日，A股医药行业共247家企业公布了年报业绩预告/快报，以业绩预告归母净利润中值及业绩快报披露数据为基准，业绩同比增长的企业共计131家，半数以上企业实现了同比正增长。
目前本轮新冠疫情高峰已过，常规诊疗服务呈现逐步恢复趋势。未来伴随着新冠肺炎感染纳入“乙类乙管”，以及国产新冠口服药获批上市，新冠疫情对医疗消费的影响将逐步弱化，常规诊疗需求有望持续恢复，利好疫后复苏主线的投资机会，包括医疗服务、第三方医学检测、血制品等。
创新药方面，1月国家医保局公布2022年医保目录调整结果，本次谈判和竞价总体成功率达82.30%，创历年新高；新准入的药品价格平均降幅达60.10%，与去年基本持平。医保谈判规则更加科学、透明、规范，有利于稳定药品价格预期，为临床价值高的创新药提供了有利的支付环境。
近期第8批集采药品目录流出，3亿以上量级品种基本不涉及。去年以来集采政策开始呈现回暖态势，2023年政策端的不确定性也将大幅降低。板块此前调整的时间和幅度都较为充分，出现短期行情波动也无需过于悲观。
结合当前医药基本面、基金持仓、估值等情况，持续看好 2023 年医药行情，后续或可继续关注创新药沪深港ETF联接C（014118）、医疗ETF联接C（012635）、生物医药ETF联接C（006757）等相关标的。
三、养殖板块分析
昨日养殖板块出现异动，养殖ETF联接C（012725）收涨。据国家发展改革委消息，1月30日～2月3日当周，全国平均猪粮比价为4.96∶1，进入过度下跌一级预警区间，将启动中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地同步收储。据搜猪网，2月4日全国瘦肉型生猪出栏均价14.25元/公斤，环比上周下跌5.63%，当前猪价几乎全行业再次陷入亏损。
春节后是传统的猪肉消费淡季，节后居民猪肉消费购买意愿不强。偏弱的消费需求从屠宰量的数据可以看出，根据涌益咨询数据，2月3日样本屠宰厂单日屠宰量12.40万头，较春节前平均水平回落幅度达47.12%。
截至去年12月末能繁母猪存栏4390万头，环比抬升0.6%，同比抬升1.4%，虽然四季度猪价出现大幅下跌，但产能去化并不明显。
后续来看，收储对于猪价整体走势影响或有限，出栏体重下降缓慢，行业供给完全消化仍需等待，预计2023年一季度猪价将维持低迷态势。但低猪价驱动产能去化预期发酵，可以关注能繁母猪存栏的变化情况，未来产能去化如果再次启动，或有望成为板块行情的催化剂。
四、游戏及信创板块分析
近几个交易日，虽然大盘表现一般，但AIGC概念（AI Generated Content，指利用人工智能技术来生成内容）所涉及的板块走势抢眼。昨日游戏板块逆势上涨，游戏ETF联接C（012729）上涨。软件ETF联接C（012637）和计算机ETF联接C（010210）的表现同样排名前列。
AIGC在游戏中的应用值得重视。当前的应用仍主要停留在图像渲染等画面美工方面，而随着模型的不断迭代，未来AIGC或将更全面的参与游戏开发，提升开放世界游戏的开放效率，降低开发成本。近日，有国外网友开发了实验性工具，借助ChatGPT模型，让玩家能与开放世界游戏中的NPC进行一定程度的自由对话，且对话中细节的丰富程度是游戏开发者在开发过程中难以考虑到的。这样的模型应用方式使得游戏的可玩性大大提升，未来如果基于这类模型进行游戏开发，甚至可能开辟一种新的游戏类型。此外，年前首批游戏版号获批，在行业监管预期边际改善的前提下，游戏行业景气度也有望不断上行，估值和业绩都或有望得到持续修复。
以软件、计算机等行业为代表的信创板块是后市空间比较大的板块之一。开年以来，信创板块的表现非常不错，板块当前的表现更多由政策预期支撑，科技成长属性板块相对来说确定性不如价值、消费等板块。不过从另一方面来看，随着报告期的接近，信创产业可能会慢慢步入业绩兑现期。与其他成长属性板块类似，随着市场情绪回暖，市场风险偏好得到提升，信创板块或会形成估值向上的趋势，甚至可能会出现戴维斯双击。
据工信部数据，2022年11月，国家软件业务收入同比增长10.4%，利润总额同比增长6.9%，相对于前期低点有不同程度回升，行业表现正不断得到基本面的支持。可能2022年计算机、软件行业年报数据仍然无法令市场满意，但在国家大力度的支持之下，工作重心从抗疫开始转到经济发展之后，信创这部分会成为工作重点之一。在各地政府不断落实政策后，上市公司的业绩将会得到提升。从这个角度看，信创产业业绩的落地是值得大家期待的。或可以关注软件ETF联接C（012637）和计算机ETF联接C（010210）。
$国泰中证生物医药ETF联接A(OTCFUND|006756)$$国泰中证沪港深创新药产业ETF发起(OTCFUND|014118)$$国泰中证医疗ETF联接C(OTCFUND|012635)$
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