我们认为最近金融地产板块反弹的原因主要有：
1、注册制即将开启，券商显著受益；
2、经济复苏前景较为明朗，或利好银行信贷投放增长；
3、保险板块负债端逐步改善，资产端利好频出；
4、房地产政策支持力度不减，或有复苏机会。
券商：全面注册制时代即将开启，券商板块显著受益
2月1日，证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见。注册制拥有更强的包容性以及更高的审核效率，此次改革预计将为Ａ股市场IPO规模带来显著增量，提升券商投行业务发展空间。此外，长期来看，注册制下A股“新陈代谢”机制将趋于完善，市场对于投资者的投研能力将提出全新要求，A股机构化趋势有望加速，利好券商财富管理业务。
银行：经济复苏前景明朗，信贷投放预期改善
随着疫情阴霾消散、房地产支持政策不断加码，23年银行业经营环境将得到显著改善。1月10日，央行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会，要求央行、银保监会、各主要银行保持对实体经济的信贷支持力度，做好对基建投资、小微企业、科技创新、制造业、绿色发展等重点领域的金融服务，保持房地产融资平稳有序，推动经济运行整体好转。银行对公信贷投放有望快速增长，贷款结构或将持续优化。
保险：负债端逐步改善，资产端利好频出
从负债端来看，前期防疫政策优化步速超预期影响下，预计险企开门红业绩短期承压。但随着居民消费信心逐渐恢复，代理人展业稳步推进，人身险保单增速可观；随着疫情防控政策优化，车险保费增速有望回升，产险景气度上行延续。从资产端来看，随着股市向好、利率上行和地产风险缓释等利好落地，保险股有望触底反弹。
房地产：政策端力度不减，地产业机会仍存
23年开年监管部门继续密集发声，无论是供给端的优质房企资产负债表修复，还是需求端的按揭利率动态调整机制，都彰显了稳地产的坚定决心。目前基本面仍将延续弱复苏，购房信心恢复仍需要一定时间，待后续经济活动逐渐恢复正常后，收入预期提升下居民购房意愿也有望进一步提升。总体来看地产行业的复苏或可持续关注。
$广发中证全指金融地产联接A(OTCFUND|001469)$$广发中证全指金融地产联接C(OTCFUND|002979)$
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