— A 股 —
2月9日，两市今日低开高走，三大指数午后均拉升涨逾1%，科创50指数大涨2.5%。盘面上，CPO概念持续大涨，半导体板块强势拉升，军工板块全天走强，数字经济概念反弹回暖，消费电子板块集体活跃；盘面上仅贵金属、熊去氧胆酸等少数板块处于下跌态势。总体来看，个股呈普涨态势，两市超4000股飘红，今日成交9011亿元，北向资金净买入逾120亿元
截至收盘，沪指报3270.38点，涨1.18%；深成指报12048.27点，涨1.64%；创指报2569.73点，涨1.74%。
板块上，仅机场、休闲用品板块出现跌幅，其余板块全线上涨，其中电脑硬件、通信设备、半导体等板块涨幅居前。
今日指数震荡反弹，沪指维持震荡上行的格局重返3200点。市场对于明天公布的社融数据预期较为乐观，今天盘面或是对社融数据预期的提前反。随着北向资金再度大幅流入，可见外资对A股的趋势依然较为看好，且今天增量资金入市明显，市场做多情绪再度激活，赛道板块表现活跃。随着未来经济企稳增长预期将不断兑现、市场流动性充足支撑、企业盈利面逐步回暖等利好因素支撑，内资有望同北向资金共振，继续助推指数向好。
中长期来看，我们认为，外资对国内的政策预期出现改善、经济修复预期持续增强，叠加海外发达经济体进入衰退周期，中国资产在全球资产配置中的吸引力增强，外资流入有望在年内回归常态，同时内资也将逐步共振，A股整体迎来向上动力，我们对后市的信心坚定。在板块方向上，目前今年的主线仍不清晰，同时市场处于公司年报发布之前的业绩真空期，板块题材轮动效应较明显，疫后困境反转逻辑对A股前期的底部拐点已经形成了支撑，后续反弹动力还需宏观经济与企业业绩的兑现。
我们将重点关注，能源变革产业的技术进步机会，如海上风电、光伏新技术、动力电池结构与材料的革新、新型电力系统建设；在国际政治环境紧张、逆全球化趋势下的自主可控、国产替代领域，如半导体、国防军工；股票的估值水平已反悲观预期，多重因素边际向好的领域，如医药、互联网。
— 港 股 —
2月9日，港股低开后快速冲高，随后全天维持震荡上行，三大指数大幅收涨。盘面上，科技、手机产业链强势，教育股走强，ChatGPT概念回落。截至收盘，恒生指数收涨1.6%报21624.36点，恒生科技指数涨3.16%报4571.71点，恒生国企指数涨1.73%报7313.73点。大市成交1177.65亿港元，南向资金净卖出8.19亿港元。
板块上，科技、消费、半导体等板块涨幅居前，能源、银行、食品等板块跌幅居前。
今日港股强势反弹，多数板块集体拉升，隔夜海外美股走低并未过多影响市场情绪。目前来看，扰动港股的内外部因素，依然在向着改善和缓和的方向发展。具体而言，国内方面，政策或将加大力度以恢复经济增长动能。疫情防控优化措施、地产和平台经济的支持政策相继推出，进一步明确了下一阶段政策方向，这不仅提振了市场信心，同时也令2023年中国经济增速重回正轨更加值得期待。在流动性方面，尽管美联储近期表态依然偏向鹰派倾斜，但其已确认将放慢加息的步伐，并且很有可能在2023年上半年停止加息，美国通胀和美债收益率见顶回落，我们相信2023年海外和离岸市场的流动性环境较2022年或将明显改善。尽管在港股市场向上修复的过程中可能仍有波折，但我们认为后续国内经济增长动能恢复带动企业盈利回升，将为更为持续性的上涨提供支持和催化。
综合来看，海内外的扰动因素正在发生边际改善，至于港股市场整体型机会，我们认为2023年有较大概率出现美联储加息步伐停止和中国经济增长企稳回升的共振，那么届时港股可能会迎来更多盈利（分子端）和估值（分母端）修复机会，类似于2019年一季度的情形。在此背景下，我们看好大科技板块在中国经济转型升级过程中所处的重要地位，我们将重点关注互联网、医药生物、可选消费等成长赛道。配置策略上，我们将坚持聚焦大科技主题进行布局，优选竞争壁垒强、竞争格局突出、具备长期投资逻辑的龙头公司。
— 债 市 —
2月9日，国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.11%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.05%。
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2月9日以利率招标方式开展了4530亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，今日660亿元逆回购到期，因此当日净投放3870亿元，实现连续两日净投放。
资金面继续改善，Shibor隔夜品种转为下行，其他品种上行幅度收窄。隔夜品种下行4.7bp报2.31801%，7天期上行0.4bp报2.19801%，14天期上行4.4bp报2.38801%，1个月期上行0.5bp报2.19601%。
近期债市走势强于预期，基本面支撑相对较少，大概率更多是交易盘博弈的后果。近期长债利率震荡走强而资金面边际收敛，短期来看，资金利率或逐步回升至政策利率附近，后续进一步上行的可能性较低。市场对1月新增信贷投放已有一定预期，但在金融数据未公布前，债市仍可能受风向或传言等影响有所波动。
数据来源：Wind，截至2023年2月9日。
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