大家好，我是中融基金柯海东，目前管理中融竞争优势，今天与大家分享观测到的市场四大投资机会，欢迎各位朋友在评论区交流互动。
2月春节假期后市场一改前期反弹，开始进入盘整期，我们认为有两点原因：
1）前期股价反弹反应了国内经济修复预期，但宏观指标方面尚未得到验证，预期与现实存在一定偏差；
2）美国经济依然充满韧性，而流浪气球事件造成的短期情绪影响，2022年末以来人民币汇率快速升值的阶段暂缓。总体来说，近期市场预期从内强外弱修正成内未强外不弱，进入盘整状态，风格从大盘成长阶段性转向中小盘成长。
我们认为短期的扰动不改A股的中长期配置价值，且当前的交易尚未明确2023年的主线：
1）经济修复不会一蹴而就，尽管开工情况受到1月初疫情、春节假期等影响较弱，但初步统计的信贷数据较强，春节消费、旅游数据大幅改善，机票价格也显示商务出行正在恢复，依然可以对2月份的宏观数据给予更多耐心；
2）尽管市场经历过一波估值修复，但大部分行业估值分位大多处于5年来的中低分位，性价比依旧较好；
3）1月份天量的外资流入本身难以成为常态，但基于对中国经济修复方向的信心，及后续美联储加息周期接近尾声，人民币汇率依然处于升值过程，外资流入的持续性依然值得期待，且从基金发行来看，居民尚未开始增配权益市场，后续空间依然巨大；
4）2、3月份重点观察国内宏观数据、政策确定经济修复强弱强度，3、4月份观察上市公司一季报，才有可能对全年主线有更清晰的判断。
目前我们依然聚焦以下四个方面的投资机会：
第一，疫后修复、经济修复带来消费的投资机会。疫情因素消除后消费、出行数据已经看到修复，未来随着经济回暖、收入预期上升，修复有可能加速，白酒、可选消费品需求弹性可能更大，一季度我们看好地产酒业绩的确定性，后期将观察高端白酒的批价走势，进而判断行业周期阶段以规划对高端及次高端白酒的投资。另外大众消费品的成本改善也值得期待，尽管餐饮供应链近期走势较弱，但我们对大部分龙头公司一季报仍持信心，将保持观察。
第二，稳经济必要抓手的房地产产业链。稳定地产销售、投资是2023年稳经济不可或缺的组成，二线城市需求侧政策已陆续放松，一线城市放松的可能性也较高。随着需求修复，经历过行业深度出清的建材龙头依然具有配置价值。
第三，高景气维持的新能源。1月光伏需求已经见到回暖迹象，短期的供需不匹配带来近期硅料价格小幅反弹。参考新产能投放与爬坡的节奏，年内硅料降价带动光伏产业链成本下降，进而推升下游光伏与储能装机需求依然是大概率事件。汽车尤其是电动车消费也是稳经济的重要手段，不排除继续有政策出台，我们新增关注特斯拉降价后，能助力行业进一步降本增效的一体化压铸及4680等新技术。
第四，逆全球化、高质量发展背景下，自主可控具备长期机会。我们重点看好医疗器械、半导体、机床等行业中具备国产化率持续提升的投资机会。
风险提示：本材料中的观点和判断仅供参考，在任何情况下，不构成对任何人的投资建议。本基金管理人不保证其中的观点和判断不会发生任何调整或变更，且不就材料中的内容对最终操作建议做出任何担保。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不预示其未来表现。投资者应根据自身风险承受能力，审慎决定是否参与基金交易及相关业务。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者认购（或申购）基金时应认真阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件。
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