【西部利得严志勇】预计债市短期或维持震荡

严志勇

公募固定收益投资部总经理、基金经理

深入研究，精细投资，信奉研究创造价值

代表基金

西部利得汇享债券（R2）

西部利得得尊债券（R2）

近期市场回顾

上周债市走势震荡，10Y国债收益率全周微幅上行，曲线走平。上周资金面一度收紧，后央行加量公开市场操作投放量，银行间资金紧势有所缓解。基本面，上周公布的1月社融信贷强劲、通胀同比回升，信贷需求旺盛推动资金面收紧，随着地产政策力度进一步加码，叠加积极的财政刺激政策，经济基本面有望快速修复。金融数据落地后债市收益率小幅下行，可能由于市场收益率已经充分体现对经济基本面的预期。政策面，从近期央行较为积极的投放来看，货币政策仍然维持以稳为主，当前银行间流动性偏紧可能与经济修复、信贷投放量增有关。本周央行公开市场资金到期压力仍大，流动性波动料仍构成扰动。

投资展望

本周对债券持中性态度。目前数据处于真空期，强预期影响或将有所减弱但短期无法证伪，市场多空方向不明确，短期可能会跟随流动性变化有所波动，预计债市短期或维持震荡。

数据来源：西部利得基金、wind。

风险提示：本文件中的内容及观点仅供参考，不构成投资建议。基金管理人不对任何人使用文件中内容而引致的损失承担责任，本文件中的所有观点仅为成文时观点，有权对其调整。市场有风险，基金投资须谨慎。

$西部利得季季稳90天滚动持有债券A(OTCFUND|014748)$

$西部利得汇享债券A(OTCFUND|675111)$