各位投资者朋友：
大家好！我是西部利得祥运混合的基金经理邹玲玲。
新年新气象，展望2023年，我们对股票市场相对乐观。除地缘政治因素继续保持紧张外，22年压制A股多重不利因素大部分在23年迎来转折或边际转好：包括疫情影响消退、地产托底政策和风险化解、美联储货币政策触顶等，从经济修复预期、全球流动性边际转好、资产估值性价比角度支撑我们对市场乐观看法。
宏观经济层面，全球经济增速放缓背景下，扩大内需和中国式现代化的高质量发展将是经济修复的主要抓手。三年疫情影响，疤痕效应下，经济恢复程度特别是地产修复仍存不确定性，我们将保持跟踪。
A股资本市场方面，景气向上的行业明显增加。方向上，困境反转、高景气持续，左侧能明确见到拐点行业或许均有机会。配置方向上，我们相对看好：高端制造（包括新能源、机械、军工）、科技TMT（汽车智能化、泛数字经济（基础软件、半导体、数字经济、AI技术等））、泛消费（食品饮料、医药医疗）等领域；具体来看：
（1）新能源汽车：需求端，虽然2023年国内增速放缓，边际上美国在政策刺激下高增，欧洲因俄乌冲突供应链瓶颈缓解下恢复增长；盈利端：产业链供给过剩，但我们预计23年产业链部分环节的单位盈利有望见底，当前板块具备估值性价比，结构上精选格局优，具备成本、技术等竞争优势的个股。
（2）新能源发电方向：光伏：硅料产能释放，硅料-电池-组件产业链降价将刺激需求确定性高增，主产业链的盈利预计将根据各环节的供需情况再分配，部分盈利将向下游运营商转移；结构上我们相对看好新技术方向，量增利稳，或能超越行业增速的环节；风电：海风产业链市场预期较高，未来空间大，当前我们重点考虑估值性价比；储能：未来5年将可能仍是新能源细分高增速领域，短期市场参与者百花齐放，竞争格局尚未形成，考虑2022年储能相关公司涨幅较大，我们将持续跟踪储能相关公司业绩兑现情况。
（3）机械军工：逆全球化冲击下，产业链安全，国产替代是实现高端智能制造的大方向，关注具备全球竞争力，市占率提升的公司；军工：国际安全局势下，军工建设紧迫性提高，未来几年可能高景气，但需规避有潜在大幅降价压力的环节。
（4）科技TMT方向：看好汽车智能化（未来智能驾驶渗透率将逐步提升，汽车价值链将重塑，智能化增量部件环节将催生投资机会），安全自主可控（关键卡脖子领域如芯片、操作系统等将加速国产替代）；科技领域AI新技术变化（如ChatGPT）将对AI产业带来深远影响，互联网巨头纷纷入局，加速商业化应用背景下，将催生投资机会，我们积极关注。
（5）泛消费领域：消费前期受疫情影响较大，回归常态化后，消费正快速复苏，板块估值已有一定修复，关注业绩增长确定性高、估值与业绩匹配的个股。
西部利得祥运混合基金产品以绝对收益理念为主，采取均衡成长投资策略。产品的特征是以产业视角，前瞻性把握行业趋势，挖掘企业成长价值。个股选择上，关注企业质地、成长性，核心竞争力，寻找估值性价比高的公司。最后，由衷感谢各位持有人一直以来的信任和托付，我们会坚持通过长期深度基本面研究，力争为投资者创造长期稳定的回报。
西部利得祥运混合基金经理 邹玲玲
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$西部利得祥运混合A(OTCFUND|673081)$
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