央行操作呈现较为中性的政策取向

上周，长端利率债仍处多空双方的相持阶段，资金面在信贷投放、税期走款等因素的影响下显著收敛，并推动短端利率承压上行。

政策方面，15日央行进行4990亿元1年期MLF操作，中标利率为2.75%，与此前持平；本月共有3000亿元MLF到期。本次MLF超额续作基本符合市场预期。

央行召开2023年金融市场工作会议，要求做好政策性开发性金融工具、设备更新改造专项再贷款等稳经济大盘政策工具存续期管理，支持项目落地建成；完善支持普惠小微、绿色发展、科技创新等政策工具机制，精准加强重点领域和薄弱环节金融支持。

海外方面，美国1月未季调CPI同比6.4%，核心CPI同比5.6%，均略高于市场预期，但延续下行趋势。

当下的资金市场主要面临短期资金投放与中长期资金缺口存在期限错配的矛盾，而从央行的操作情况来看，总体呈现较为中性的政策取向。短端品种预计仍会随着资金价格的波动而上下摆动，长端则继续等待基本面逻辑下的市场预期再度收敛。

因此，我们维持对利率债市场的中性态度，灵活调整本产品的杠杆和久期水平，并继续关注资金面走势、LPR报价等因素对市场的影响。