昨日，债券市场出现明显调整，利率债收益率大幅上行，1、3、5、10年国开分别上行6、8、4和3bp，因此当晚不少中长期债基纷纷出现回调。这次利率债为何突然出现波动？后市怎么看？
｜债市为何出现调整？
1、资金面：信贷持续大量投放，消耗超储，导致资金面出现明显变化。
2、基本面：高频数据显示，经济复苏加速，二手房销售好转，基建、制造业开工逐步推进，工业生产持续修复，预计消费、投资均将明显复苏。
3、政策面：周末银保监会和央行联合发布《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》，证监会和央行联合发布《重要货币市场基金监管暂行规定》，对CD、二级资本债等资产定价均产生影响。
｜调整会延续么？如何抵御？
小安认为，当前市场对于资金面变化、经济基本面修复均略有钝化，定价相对不充分，债市短期或存在回调风险，因此可关注短久期债基。中期来看，经济动能持续性有待观察，外需回落压力依然较大，对债市无需过于悲观。
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