大家好！
我是鹏扬基金总经理杨爱斌。春节后，市场更关注复工复产，在当前的市场环境下，我和大家分享下我的观点：
回顾1月，受恢复后强复苏预期以及风险偏好提升的影响，利率曲线整体上移。叠加美国通胀快速下降、经济软着陆的影响，成长风格占优，权益大幅上涨。
表现较好的主要是受益中国内需预期改善、海外流动性预期好转且拥挤度较低的有色、计算机、汽车板块，跌幅较大的主要是前期预期较满的消费者服务、零售板块。
从经济基本面来看，重要会议后，政策思路出现系统性变化，预计还会出台一系列提振内需的政策，中间还会出现现实恢复情况不及预期的波动风险，但全年看经济与盈利的底部已基本确立。
通货膨胀方面，国内通胀压力暂时不大，核心原因是能源保供以及经济处于复苏早期，出行与消费恢复将在中期内给服务通胀带来潜在上涨压力，需密切跟踪。基于对通胀与增长非线性关系的认知，我们在前期指出美联储加息预期将持续降温，预计这一过程还未结束。
主要风险来自海外，地缘政治不确定性持续存在，在市场情绪亢奋时我们应该持续关注相关风险。
考虑2023年是复苏之年，如果因为阶段性逆周期刺激或风险偏好上升等冲击导致利率上行到中枢3.2%以上，债券市场将会出现长线的配置机会。我们认为当前权益长期配置性价比仍高于债券，展望后市，预期近期权益市场指数震荡偏强。
我们将在风格层面总体维持均衡配置，权益仓位保持偏高水平，策略应对以行业结构调整为主，重点挖掘估值低、政策预期较好、中期可展望的医药板块机会，在合适位置布局中期基本面可改善的顺周期和TMT板块，逢低加仓长期受政策支持的自主可控与军工板块，力争为坚定相信长期投资的持有人赚取丰厚回报。
$鹏扬汇利债券C(OTCFUND|004586)$
$鹏扬泓利债券C(OTCFUND|006060)$
$鹏扬景沣六个月持有期混合C(OTCFUND|009429)$
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