随着两会即将召开，市场预期基建仍是重要关键词，加之各地目前掀起“开工潮”，具有日历效应的传统“开工行情”也正火热展开，带动各细分方向迎来景气行情。昨天A股强势拉升，沪指涨逾2%，有色金属集体反弹，不知这波反弹持续性如何？话不多说，跟着小牛来看看吧~
一、基本面上出现多重利好。前期在海外宏观数据强压下，锌价跌幅过大后正常回调，同时当前基本面，下游市场需求表现较好以及社会库存转为下降，也为锌价提供了一定的上行动力。此外，上周五澳洲Dugald River矿山因事故停产的消息，也对沪锌基本面有所带动。国内电解铝库存节后首次降低；云南限电减产落地叠加电解铝累库结束，均促成铝价止跌企稳。
二、政策面上支撑有色金属内需扩大。上周，中央经济工作会议强调，着力扩大国内需求。充分挖掘国内市场潜力，提升内需对经济增长的拉动作用。细分1月份国内经济数据，企业与居民贷款需求分化，中上游积极政策的信心传导优于下游，原材料需求强于终端，有色金属板块仍处于配置期。此外，有色金属产业链供给侧持续趋紧，需求侧的支撑效应逐步显现，有望支撑未来几年有色金属价格高位运行，金属资源企业有望迎来价值重估的投资机会。
图：多地重大项目集中签约开工，新旧基建落地助力经济企稳
三、估值面上有色金属处于历史低位。从过去三年估值水平看，当前有色金属（申万）的市盈率TTM为14.91，历史分位点为8.44%，行业估值低于历史中枢水平。
图：有色金属历史PE
展望未来，在稳增长政策持续支撑下，内需有望持续扩大，金属价格全面修复趋势不改，小牛建议投资者小伙伴们可以适当关注有色金属ETF及相关的基金产品~
最后，老规矩，欢迎评论区留言：你认为国内哪些迹象表明经济正在复苏呢？你看好这波有色金属的反弹行情吗？
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