中国半导体行业的投资逻辑可以用八个字来做一个总结："国产替代，景气周期”。
一是“国产替代”，从2018年中国优秀企业被美国政府制裁以后，中国加大了相关行业的扶持力度，也出现了一批中国本土优秀的半导体企业，正促使着“国产替代”正加速进行。
二是“景气周期”，芯片的需求跟中国宏观经济、乃至全球经济紧密相关。如果说石油是工业的血脉，那芯片就是整个宏观经济的调味品，在任何一个行业都离不开芯片，比如我们的手机有芯片，直播设备有芯片、汽车有芯片等，所以说它跟整个宏观经济总量的逻辑高度相关。如果今年中国经济恢复、复苏，全球宏观经济在过去两年的泥涝中逐步走出，并开始走向复苏，芯片行业整个需求逻辑会有很好的改善，景气周期见底向上。
所以现在的投资人很关注芯片板块，第一个是认可中国芯片国产化逻辑、认可国产替代；第二个是认为当下芯片行业的下行周期接近尾声，快到底部了。从周期的视角去看也具备一个很好的投资窗口期，这就是我们看到今年年初以来芯片板块部分标的出现抢跑或者提前上涨的情况。
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