短期受中美关系反复、美联储加息不确定性影响，港股或将持续波动，二季度后，盈利修复或将成为港股更具决定性和持续性的因素。港股未来将如何表现？
展望后市，短期受中美关系反复以及美联储加息不确定性抬升影响，港股或有所波动，但中期上行趋势保持不变，前期在风险偏好改善和估值修复的驱动下上涨，后续有望进一步受益于中国经济增长带来的盈利修复，建议持续观察海外的流动性和国内的盈利修复情况。
海外方面，美国1月CPI、零售销售、PPI等多项数据超预期，美国通胀改善放缓，多位美联储官员放鹰，市场紧缩预期继续升温，美债利率承压上行。但预计中期趋势不会逆转，二季度后是判断流动性拐点更好契机。国内方面，随着防疫和地产政策优化带来的效果逐步显现，我国经济有望进一步企稳回升。二季度后，盈利修复或将成为港股更具决定性和持续性的因素。
配置方向上，一是经济复苏主线中的医疗器械、医疗服务，其需求更具刚性，受益于春节后提前进入门诊密集期，此外还包括消费互联网、酒店旅游等。二是港股上游资源股，其与宏观敏感度高，对美元加息放缓敏感，同时兼具资源和成长属性，估值便宜，有国企央企重估基础。
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