当前军工行业估值处于相对底部，具备较大抬升空间。截至2023年2月17日，纵向来看，军工中景气度持续性较强行业处于近十年39.35%分位，估值处于相对低位；横向来看，军工中景气度持续性较强行业与白酒、创业板PE 比值均处于历史低位。
2023年是实施“十四五”规划的承上启下之年，军工企业业绩有望加速增长。2011年以来五年规划期间军工行业增速有前低后高的趋势。“十二五”期间（2011-2015年），55家核心军工企业归母净利润同比增速整体呈上升趋势，“十二五”末年增速较首年提高了22.57%。“十三五”前期，2016-2019年军改对军队装备采购需求产生直接影响，军工企业业绩增速较为震荡，但“十三五”未年在新冠疫情的扰动下，55家核心军工企业归母净利润同比增速仍较首年提高了18.00%。2021年55家核心军工上市公司归母净利润延续了“十三五”末的高速增长，反映出了“十四五”首年即大年，军工企业盈利能力快速增长。2022年受疫情、限电以及部分军工细分板块供应链问题影响，部分军工上市公司业绩出现暂时性的调整。但需求侧依然饱满，军工行业整体在前期扰动因素出清后订单有望加速回补，且部分细分行业如导弹领城有望出现跨周期确认，叠加行业提速补量2023年有望迎来产业大年。
地缘政治冲突背景下军工行业景气度有望持续保持高位。近日北约秘书长斯托尔滕贝格表示，俄乌冲突爆发已近一年，北约必须作好与俄罗斯长期对崎的准备。地缘政治冲突大大强化了各国的安全诉求，全球军费或将再次进入高速增长期。强国必先强军，军强方能国安。在于十大报告中重点强调了“安全”，体现出国家对安全高度重视，国防建设高速发展的刚性需求是军工行业高景气发展的底层逻辑，可关注华夏军工安全C、华夏高端装备龙头C、华夏产业升级C来布局军工板块机遇。
$华夏军工安全混合C(OTCFUND|013566)$
$华夏高端装备龙头混合发起式C(OTCFUND|015711)$
$华夏产业升级混合C(OTCFUND|015059)$
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