基金经理辛晨晨，清华大学硕士，拥有8年证券从业经验，4年证券投资经验。曾在中信建投证券、上海证券交易所、嘉实资本、兴证资管等机构任职，现任财通证券资管量化及多资产投资部总经理，目前管理产品包括量化多资产基金、有色金属指数基金、钢铁指数基金。
1、近期有色板块上涨明显，您认为是什么因素带动了有色板块上涨？
1）从外部宏观影响来看，23年美联储将第一次议息会议加息25基点，加息幅度放缓，考虑到23年美国M2可能是负增长，通胀水平预计进一步回落，5月停止加息仍然有一定可能性，滞胀终将向衰退演进。在历史滞胀或衰退情境下，利多黄金价格。
2）从内部宏观影响来看，随着疫情政策优化、稳增长政策频出，叠加在感染高峰过后春节消费快速回暖，市场对国内经济复苏的预期强烈，其中在政策要求与支持下，地产竣工端有望成为中国本轮经济复苏先导领域，对工业金属形成了需求底。
2、有色板块的上涨与新能源板块上涨的关联度高吗？
从标的来看，新能源指数与有色指数成分股重合程度达到了16%，主要涉及的是锂、钴、钨与磁性材料等新能源板块中的上游行业。
从基本面来看，工业金属板块增量需求主要源于新能源领域，2022 年前 10 月，新能源相关板块对铜形成 175 万吨的总量需求，约占比其全球总需求比重 8.0%，于增量需求中占比达 204%；2022 年前 10 月，新能源相关板块对铝形成 510 万吨的总量需求，占比其全球总需求比重 8.89%，于增量需求中占比达 148%。
数据来源：wind
3、有色板块的涨幅能持续多久？
2023全年对有色板块持看好态度：
1）在美国经济周期自滞胀向衰退演绎的背景下，实际利率上行风险基本释放充分，而随着通胀趋弱，实际利率、名义利率均将步入下行通道进而利多贵金属；
2）在中国经济复苏所带来的相关领域实体需求增长的背景下，看好易复苏的地产竣工端相关品种如铜、铝等。自上而下来看，从历史复盘角度，过去十年，“美国下行、中国上行”的分化阶段虽然不多，但从仅有的几处时长不久的经验来看（2010年底，2012年底，2015年底到 2016年底）工业金属商品走势也跟随国内而行；自下而上来看， 2023年工业金属产量均呈现增速有限的恢复式增长；需求端看好国内地产利好政策对地产后周期商品的拉动，国内强、国外弱，内需强、出口链弱。2023年铜、铝、锌均为供需紧平衡格局，短缺或过剩幅度可能均在1%以内，没有累库压力，工业金属价格或仍能维持在偏高位置。
4、有色子行业都包含哪些金属，哪些金属的上涨贡献度较大？
有色金属主要分为贵金属（黄金、白银）、工业金属（铜、铝、铅、锌）、能源金属（锂、钴、镍）、小金属（钼、稀土、钽、锑、钨等）与金属新材料（磁性材料等）。
从涨幅来看，今年以来二级行业指数涨幅较为均匀，小金属涨幅略高，达到了19.2%，工业金属与能源金属皆上涨约13%；从成分股占比来看，工业金属与能源金属占比较高，分别为35%与33%。总体来说，工业金属与能源金属贡献度较大。（数据来源：wind）
5、财通资管有色指数历史业绩较好，他的投资策略是？
通过量化模型，对细分行业板块进行基本面量化，衡量细分行业景气度，超配景气度较高的细分板块，低配景气度较低的行业。
我们这只指数的管理费也是比较低的，管理费为每年0.2%，大家可以移步详情页看看哦。
数据来源：财通资管中证有色金属指数型发起式证券投资基金基金合同。
6、投资有色金属选择指数的优势是什么？
对于有色金属周期类行业，投资指数可以把控大beta行情，在行业上涨时，获得收益。
风险提示：本资料为宣传资料，不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。财通资管提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。本材料中提及的策略为当前环境下的投资策略及其举例阐述，本基金将根据宏观环境和市场情况，适时进行投资策略的调整。
$财通资管中证有色金属指数发起式A(OTCFUND|013437)$
$财通资管中证有色金属指数发起式C(OTCFUND|013438)$
$财通资管中证钢铁指数发起式C(OTCFUND|013803)$
#中期看，A股机会大于风险#
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