市场震荡之时，投资“避风港”可以选什么？

不少投资者可能还对短债基金去年11~12月的下跌心有余悸，但是，今年以来，短债基金基本已经启稳回升，收复去年失地。根据银河证券数据，截至2月17日，中短期纯债债券型基金（A类）和短期纯债债券型基金（A类）今年以来的平均收益率均有0.53%。（注：基金过往平均业绩不代表其未来表现，不等于产品实际收益，投资须谨慎。）

事实上，对债市嗅觉更为敏锐的机构投资者，从年初起就开始加大短债配置力度，2月以来更为明显，1年期以内现券日均净买入规模较1月份的日均水平增长超50%（数据来源：CFETS，国金证券研究所，截至2023年2月15日）。

机构“卷”短债的原因，在国盛证券看来，不外以下原因：

√ 近期央行连续增量续作MLF，同时加大公开市场操作的短期流动性投放，带动了短债收益率的下降。

√ 随着银行理财产品净值的修复，信用债配置力量得到增强，短债的供需格局持续转好。

√从利差角度看，目前信用利差并不算低，恢复正常存在继续压缩的空间。

国盛证券认为，短债调整后，当下的配置价值有望明显上升。机构“抢筹”之际，个人投资者又该如何参与？借道短债基金或是可行办法。

不论是哪种短债基金，在投资范围上基本都不参与股票、可转债等高风险资产，在债券投资部分，久期越短，债券对利率的敏感性越低，风险也相对越低。

总体而言，短债基金具有波动较低、流动性较高的特点，可以作为投资者的短期资金配置工具。 

从历史业绩看，短债基金整体为投资者提供了优于货币基金的回报，风险收益特征介于货币基金和混合型基金之间。Wind数据显示，万得短期纯债型基金指数自2009年以来上涨56.58%，相比万得货币市场基金指数同期43.89%的涨幅具有超额回报，堪称货基PLUS。

图：2009年以来短期纯债型基金指数涨幅表现

数据来源：wind，截至2023.2.17，基金指数过往业绩不代表其未来表现，不等于产品实际收益，投资须谨慎。

再看各年度表现，2009年-2022年期间，万得短期纯债型基金指数连续14年实现正回报。短债基金无疑是暖心之选，投资力显“正”能量。（数据来源：wind。短期纯债基金指数的过往业绩不代表基金业绩，也不预示其未来表现，基金有风险，投资需谨慎。）

长城好基汇

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