稀土供应端扰动仍存，例如Lynas马来西亚工厂若不能在2023年7月前解决其放射性的问题，或面临停产风险。同时国内在整合稀土供应端后，集中度有所提升，目前镨钕价格中枢仍高于2019年之前。根据“十四五”原材料工业发展规划，预计稀土生产和冶炼分离指标或以20%左右的增速按需投放。
稀土永磁受益于新兴产业
受益于新能源汽车、节能电机、工业机器人、风电等新兴产业领域高速发展，稀土行业需求迎来快速增长。2022年我国稀土永磁体出口同比增长8.6%至53288吨，创历史新高。由于原材料的稀缺性，以及新兴产业需求的快速增长，带来稀土价值占比的维持高位。
稀土估值中位偏低
截至2023年2月24日，中证稀土产业指数市盈率估值27倍，处于近5年14%分位，市净率2.5倍，处于近5年70%分位。稀土行业盈利释放带来市盈率的回落，尽管市净率处于中位偏高，但整体行业格局的变化使得行业盈利能力有望保持高位。
稀土价格企稳回升
2022年四季度以来，稀土下游需求逐步回暖，截止2023年1月底，氧化镨钕、氧化镝、氧化铽价格相较于2022年四季度低点分别上涨15.43%、9.17%、7.32%，稀土价格平稳上行。未来在新能源汽车、工业电机、机器人、风电、变频空调等需求的拉动下，海外稀土永磁需求有望持续增长，对稀土价格形成长期支撑。
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