从去年11月底以来，A股经过两轮快速的反弹过后，当前行情似乎有些熄火。这一周上证指数一度重返3300点，但“好景不长”，再度失守。弱势的市场也让更多人陷入纠结：
“反弹是否已经进入尾声了？”
“是该见好就收，还是继续加码呢？”
No. 1
反弹要结束了吗？
从去年末开始，伴随着防控政策调整、疫情逐渐过峰，经济复苏的预期不断增强。年初以来A股的强势反弹，更多是受到强预期的推动。
而在预期过后，我们也将进入到数据的验证期。从目前各项经济数据来看，需求虽在稳步复苏，生产端也在加速回暖，但仍不比疫情前的水平。并且从金融数据上看，居民的信贷仍然偏弱，储蓄存款保持高增。说白了，就是大家的风险偏好还是比较谨慎，更愿意把钱存起来。
因此，“强预期”下，“弱现实”的数据使得市场近期出现分歧。同时，海外加息的预期又在升温，对于A股的情绪面存在一定扰动。短期交易型资金也有兑现收益的需求，也就加大了市场的波动。
从历史经验上看，市场即将进入到“两会”时间，会后可能会有加大稳增长力度的政策出台。不过，当前市场仍处在政策的相对真空期，多空力量持续博弈，所以短期市场大概率还是会震荡。
No. 2
调整幅度会有多大？
首先，国内经济复苏以及美联储放缓紧缩的大逻辑依然没变，前期制约市场的各种因素是在不断改善的。在货币政策稳健、流动性合理充裕的情况下，A股中长期向好的趋势还是比较确定的。
其次，短期市场的估值也还处在相对合理的区间，不用太过担心“入场即为山顶”的风险。从股指的市盈率分位来看，万得全A、上证综指、深证成指、沪深300、上证50等指数，仍处在过去十年的估值中位水平。而创业板指、科创50、中证1000等中小盘成长风格，估值甚至是更低的，还在机会值附近的水平。
No. 3
该加仓还是止盈？
我们可以从股债风险溢价指标，来观察目前股票市场的赚钱效应。从历史经验上看，当股债利差越大，权益市场投资的性价比就越高，也越临近反弹的拐点。
去年4月底时，万得全A指数的股债利差为3.38%。10月底时，股债利差为3.73%。A股也分别在这两个时点迎来了拐点。而在经过一轮反弹过后，当前万得全A的股债利差重新回到了2.61%，处于历史十年58.82%的分位。也就是说，当前股票投资的性价比有所下滑，但仍超过过去十年58%的时间。
所以从性价比的角度，当前权益类投资并未到很危险的位置。如果本身有定投的计划，并且已经在执行，是可以继续落实下去的。当短期市场震荡调整的时候，还可以设置一定的补仓线，来储备低位的筹码。
在长期执行定投纪律的基础上，如果短期收益目标已经触达了我们前期设置的止盈线，那么也要果断进行赎回操作，落实投资收益。就以去年为例，上证综指在7月4日、12月6日分别触达短期的反弹高点。拆分来看，市场走出了两段微笑曲线，分别是1-6月和7-12月。
我们不妨做个测算。假设全年都在定投普通股票型基金，但没有落实止盈，到了年末的时候，持有收益为-6.02%。分阶段来看，1-6月份定投收益为5.74%，7-12月份定投收益为-4.84%。也就是说，如果在7月初的高点时做过止盈，那么全年定投也能实现正收益。
虽说定投要长期持续，但单纯坚持扣款是不够的。只有提前设置好目标收益率，在触达时果断止盈，才能将真金白银装进自己的口袋，避免发生“曾经赚过很多钱”的遗憾。
所以，如果你目前的收益已经达到了前期所制定的目标了，那么不需要犹豫，执行止盈就好。如果对于后市我们仍旧看好，还想继续参与，那么开启一轮新的定投就可以了。
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。【基金管理人/基金销售机构】提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
#面板行业需求预计强劲反弹#
$博时恒生医疗保健ETF发起式联接(Q(OTCFUND|014425)$
$博时恒生医疗保健ETF发起式联接(Q(OTCFUND|014424)$
$博时均衡优选混合C(OTCFUND|016979)$
本文作者可以追加内容哦 !
