大家好！今天和大家聊聊集采政策。
对于医药板块来说，集采政策确实是一个变量，但是又有一定的合理性。
2018年11月是仿制药带量采购的开始，2019年9月开始执行，伴随着医药行业集采政策推进，医药板块在 2019 年迎来三年的牛市。
回顾过去五年，通过集采政策，仿制药及器械降价，为医保资金节约了大量的开支，但医保的总支出并没有下降，每一年还有持续的提升。通过带量采购，医保实现了腾笼换鸟，在仿制药上节约出来的钱用于创新药的支付，每一年我们有几十个创新药上市，提升了创新药和创新器械的可及性和可负担性。
经过这 5 年的时间，第一批参与集采的企业业务确实受到了一定的影响，有一些企业一蹶不振了，但是同时也有一些企业也通过了产品结构调整、新产品获批，公司的业绩出现了回升，而且估值也处于一个相对合理的位置，为我们的投资带来很好的机会。
最近大家关注的种植牙集采政策，目前已经开始了对种植体耗材进行集中带量采购，之后还将对牙冠耗材进行集采，并落实医疗服务价格的调控。之前种植牙是口腔医疗服务中费用较高的项目，集采完成后会带动种植牙成本降低，也有利于提升种植牙的需求和渗透率上升。
因此，对于政策、对于集采，我认为从短周期来看或许有阵痛，但从长周期来看，有利于更好地满足居民对医疗资源的需求，开启医药行业发展新机遇。
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