大家好!今天和大家聊聊集采政策。


对于医药板块来说,集采政策确实是一个变量,但是又有一定的合理性。


2018年11月是仿制药带量采购的开始,2019年9月开始执行,伴随着医药行业集采政策推进,医药板块在 2019 年迎来三年的牛市。


回顾过去五年,通过集采政策,仿制药及器械降价,为医保资金节约了大量的开支,但医保的总支出并没有下降,每一年还有持续的提升。通过带量采购,医保实现了腾笼换鸟,在仿制药上节约出来的钱用于创新药的支付,每一年我们有几十个创新药上市,提升了创新药和创新器械的可及性和可负担性。


经过这 5 年的时间,第一批参与集采的企业业务确实受到了一定的影响,有一些企业一蹶不振了,但是同时也有一些企业也通过了产品结构调整、新产品获批,公司的业绩出现了回升,而且估值也处于一个相对合理的位置,为我们的投资带来很好的机会。


最近大家关注的种植牙集采政策,目前已经开始了对种植体耗材进行集中带量采购,之后还将对牙冠耗材进行集采,并落实医疗服务价格的调控。之前种植牙是口腔医疗服务中费用较高的项目,集采完成后会带动种植牙成本降低,也有利于提升种植牙的需求和渗透率上升。


因此,对于政策、对于集采,我认为从短周期来看或许有阵痛,但从长周期来看,有利于更好地满足居民对医疗资源的需求,开启医药行业发展新机遇。


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