权益市场：短期市场或仍以震荡为主，若指数想实现有效的突破，或需量能出现持续、显著增长。板块方面，作为防御需求，顺周期等大盘蓝筹板块或仍将会短暂的成为资金“避风港”；但在大盘突破平台上行期间，以科技成长为主的题材板块或仍将成为“主力军”。
上周回顾（2月20日-2月24日）：
上周（2月20日-2月24日），指数层面出现明显分化，上证综指累计上涨1.34%，深证成指累计上涨0.61%，创业板指累计下跌0.83%。尽管上周（2月20日-2月24日）初期在消息面提振下市场出现上涨，但量能已出现背离，个股表现不及指数；上周（2月20日-2月24日）后几日在量能低迷下，多空双方在关键点位难分胜负，资金在犹豫中，观望较多，上周五（2月24日）成交额更是显著收缩。北向资金上周（2月20日-2月24日）累计减仓逾41亿元，终结连续14周净买入态势，其中沪股通净流入24.82亿元，深股通净流出66.08亿元。
行业板块方面，上周（2月20日-2月24日）A股市场多数板块上涨（图1），煤炭、钢铁、家电板块涨幅居前，食品饮料、医药、传媒板块表现不佳。煤炭板块涨幅居首，或主要受煤炭价格上涨等因素的影响。信达证券表示，当前，煤炭下游需求加速复苏，电厂日耗不断攀升，沿海八省动力煤日耗已经高于往年同期水平，非电煤下游开工率亦稳步提高，煤炭价格有望迎来企稳回升。
海外市场：上周（2月20日-2月24日），港股延续下跌态势。截止上周五（2月24日）收盘，恒生指数全周跌3.43%，报收20010.04点；科技指数跌5.80%，报收4010.66点；国企指数跌4.12%，报收6703.45点。上周（2月20日-2月24日）南向资金累计流入近45.18亿港元，其中上周五（2月24日）流入金额最大，其金额为82.34亿港元。美股方面，当地时间上周五（2月24日），关键通胀指标反弹，坐实了市场对于美联储进一步加息的担忧，美国三大股指全线收跌，道指跌1.02%，标普500指数跌1.05%，纳指跌1.69%。全周来看（2月20日-2月24日），道琼斯工业平均指数累跌3%，纳斯达克综合指数跌3.4%，标准普尔500指数跌2.7%。
图1：上周A股申万一级行业涨跌幅
后市展望：
基本面逐渐进入复苏初期，尽管当下处于数据空窗期，但高频数据佐证下市场对全年仅维持弱复苏的预期，资金多观望、进场显犹豫。观察历史时期，经济处于前复苏期时权益市场似乎没有明显涨跌规律，因此预计短期市场或仍以震荡为主，若指数想实现有效的突破，或需量能出现持续、显著增长。板块方面，作为防御需求，顺周期等大盘蓝筹板块或仍将会短暂的成为资金“避风港”；但在大盘突破平台上行期间，以科技成长为主的题材板块或仍将成为“主力军”。
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注：数据来源：WIND，泰康基金；数据截至时间：2023.2.27
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