“煤飞色舞”重现，煤炭凭什么涨？

都在说碳中和、新能源，还要讲究环保，煤炭一点技术含量都没有还特别污染环境，凭什么涨啊？根据Wind数据显示，截至3月1日，煤炭指数今年以来已经上涨了8.49%，其实懂行的人都知道人家挖煤赚钱啊，一年能挣几百甚至上千亿的利润。

以工程开工为例，要用电、用钢铁，这都得靠煤，煤主要分为两种，焦煤用来炼钢，动力煤是用来发电。据统计，我们现在发的电71%都是火电，虽然说要发展绿电，但是水力发电、光伏和风电都不稳定，火电才是最稳定的。

但是要说煤炭还能走出前两年那种大行情嘛？

先来看看前两年的“梅超疯”行情主要是由于美国货币超发，大宗商品一路涨价，那么加息以后你会发现煤炭的价格就下来了。至于说现在的上涨，我觉得这其实是对我们之前激进的碳中和路线的修正，煤炭确实有污染，但是我们离不开它。

从基本面逻辑来看，根据中泰证券研究发现，煤价下行悲观预期全面扭转：

经济重启缓慢需求复苏不及预期，而下游钢铁建材等部门高频数据好转，需求向好预期强劲；

港口及下游消费环节煤炭库存高企，而25省电厂存煤可用天数快速下降到16天以内，高库存不足虑；

煤炭进口放量冲击国内供给，而进口煤炭内外价差收窄且炼焦煤价格显著倒挂，悲观预期已经明显改善；

贸易商被强制疏港且淡季煤价继续下行悲观预期，伴随捂盘惜售、报价提涨频出，情绪已经明显好转。

最终还是要看企业的盈利状况，一直能很轻松赚钱的话，行情就停不了。随着新一轮深化国企改革行动的展开，国企恰恰是在以煤炭等集中度较高的领域优势明显，“中国优势资产”有望实现估值重塑。

在增产保供大背景下，行业供给乏力问题并未缓解，紧平衡格局延续，煤炭价格后市依然看涨。等待板块调整之后，煤炭股这种资源板块凭借高现金流、高分红、低估值以及需求复苏下的高弹性，攻守兼备，配置价值更加突出。

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