数据显示，截至3月1日，开年以来已有22家企业终止IPO，信息披露质量不达要求、技术创新能力不强和经营能力存疑是企业IPO不成功的三大原因。
其中，作为此次注册制改革核心的信息披露也是关系企业IPO成败的重点，22家企业中有4家企业在信息披露方面存在问题。分别是以萨技术、天松医疗、槟城电子和亿力机电。
槟城电子：未能充分说明产能消化能力及相关安排
1月30日，槟城电子因发行人撤回发行上市申请或者保荐机构民生证券撤销保荐，上交所决定终止其发行上市审核。
深圳市槟城电子股份有限公司主营产品为电路防护器件，主要集中于气体放电管产品及半导体分立器件的二极管产品。这次完成首轮问询回复后就撤回上市申请，原因在于槟城电子未能详细说明其产能消化能力及相关安排，同时在产能利用率、产销率下滑的同时，仍急于募资扩产，也受到了市场不少的质疑。
天松医疗：无法排除与经销商关系的合理怀疑
2月3日，二上北交所的天松医疗再次失利。
根据天松医疗的说法，上市委员会审议认为，天松医疗及中介机构对经销商的经营情况、商业合理性未能按要求进行充分核查并排除合理怀疑；对经销商是否存在代发行人承担成本费用的核查及论证依据不足；未能充分说明发行人的研发能力及技术创新性与其招股说明书披露的相关内容匹配；募投项目用于扩大产能的合理性依据不充分。
以萨技术：核心技术和专利的信息披露不充分
2月20日，上交所官网显示，以萨技术已申请撤回科创板IPO申请，上交所决定对其终止审核。以萨技术是一家专注于推动人工智能和大数据分析技术与数字城市领域各类应用场景深度融合的企业，这次登陆科创板受阻的主要原因或是核心技术和专利的信息披露不够充分，以及IPO前一年股东结构大幅变动。
公开资料显示，以萨技术的核心技术均来自自主研发，并拥有13项发明专利，但核心技术及专利的形成时间、迭代过程、对应主要研发人员及与主要产品的对应关系、相关权属并未披露清楚。因此，上交所在问询函中要求以萨技术进行补充披露。
亿力机电：53条问询近半是信息披露问题
1月16日，证监会终止浙江亿力机电股份有限公司（以下简称“亿力机电”）的首发申请。
公开资料显示，亿力机电主要从事高压清洗机、吸尘器等清洁产品的研发、生产及销售业务，自上海亿力成立以来拥有二十余年的清洁领域制造经验。在首轮问询中的53个问题中有23个是信息披露问题，主要涉及核心技术、公司业务的未来成长性等披露不充分。
注册制下，上市公司信息披露将获得更大的自主权，自愿性信息披露将成为强制性信息披露的重要补充，同时信息披露也将更加注重服务和回应市场与投资者。信息披露是核心，卖者有责，这个责就是指信息披露；信息披露是投资者维权的证据，是买者自负时，维护自身权益的基础。
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