上周，全A指数量化大格局信号继续维持在“春天”格局（即中期有支撑的 格局），两市呈现缩量趋势，接近了当前的缩量异动阈值 7200 亿，各大宽基指数期权的隐含波动率处于低位，本周三两市连板率下降到了13%，已经不到20%，连板率创近一个月新低，人工智能赛道也陆续出现了“龙头滞涨，二三线破位” 的信号，大盘价值仅仅在触及强支撑位时出现了超跌反弹，市场相对处于新旧热点青黄不接的阶段。
站在当下，时间走到了2月末，我们可以再看下3月份的日历效应。相对于2月份小盘成长的强日历效应，历史上的3月份，小盘成长与大盘价值风格大概率逐步回归（细分到周级别去看，这种回归的现象主要发生在3月后半段）。在过去的18年里：
l 上证50在3月份的绝对收益胜率为44.4%，盈亏比分别为1.07；
l 沪深300在3月份的绝对收益胜率为44.4%，盈亏比分别为1.13；
l 中证500在3月份的绝对收益胜率38.9%，盈亏比分别为1.69；
l 中证1000在3月份的绝对收益胜率38.9%，盈亏比分别为2.48；
l 中证 1000 相对于沪深300的相对胜率从2月份的94.4%下降到55.6%，盈亏比从12.19直线下降到3.20；
l 中证1000相对于上证50的相对胜率也从2月份的83.3%下降到61.1%，盈亏比也同步从 7.76大幅下降到1.95。
从资金面的角度看，2月人民币汇率贬值幅度已完全超过1月全部升值幅度， 这使得本周北向资金终结了连续15周的净流入，当周净流出41.25亿，与之前预期的相似，近期北向资金展现出了出入交错的流向形态，五天里两天净流入。
近一周，北向净流入最大的三个行业为基础化工、农林牧渔和机械（上周为食品饮料、电子和计算机），净流出最大的三个行业为电子、医药和汽车（上周为农林牧渔、煤炭和电子），近一个月净流入最大的五个行业为电力设备与新能源、食品饮料、计算机、机械和非银，净流出最大的五个行业为煤炭、医药、国防军工、电力及公用事业和农林牧渔，从短期交易行为看，北向净流入/出的行 业发生了较大变化。
其他资金方面，伴随着人工智能相关成分股的陆续破位，“融资买入额/两市成交额”这个指标本周从8%回落到了7.56%，最低接近过7%，两市融资余量四 周以来首次回落，但两融余额还在小幅上升，两个数据五周来首次背离（上次是今年1月6日）这个侧面反映市场上部分杠杆资金在买入的票已经偏向大市值。
总的来说，今年整个市场的主旋律一定是与宏观经济高度相关的，内需重于外需，离开了消费、地产等这些与经济好坏紧密相关行业的支撑，市场很难走的太远。
历史上的3月和4月，往往是预期和现实拉近的月份，在这个拉近的过程中，大盘价值与小盘成长之间也容易趋于均衡，目前影响市场的两大核心因素一是国内经济的复苏力度，即上市公司盈利增速到底能有多大回升，这一点已经临近数据证伪，留的时间不多了，二是美联储未来继续加息的次数、力度以及何时终止加息，这取决于不断变化的数据，3月份美联储的议息会议包括经济前景的预测和点阵图，信息更为重要，因此预计未来一段时间，市场更多表现为在波折中前行，沪深300指数20月均线仍是一个较大的压力位。
免责声明：
本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。
在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何投资做出任何形式的担保。本报告内容和意见不构成投资建议，仅供参考，使用前务请核实，风险自负。
本报告版权归鑫元基金管理有限公司所有，未获得鑫元基金管理有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。
风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书等法律文件。市场有风险，投资需谨慎。本材料中的信息不构成对特定公司、行业或市场的预测，也不构成投资建议，且仅代表鑫元基金在本材料成文时的观点，鑫元基金有权对其进行调整。
$鑫元中证1000指数增强发起式C(OTCFUND|017191)$
$鑫元欣享灵活配置混合C(OTCFUND|005263)$
$鑫元欣享灵活配置混合A(OTCFUND|005262)$
本文作者可以追加内容哦 !
