2023年随着疫情防控政策变化，经济活动逐步恢复，国内经济复苏的预期较强；与之对应的是，海外经济在联储加息压力逐步进入下行通道。经济内强外弱背景下，国内宏观相关品种好于全球宏观相关品种，GDP三驾马车中投资、消费优于出口，复苏链条随时间推移逐步占优。与宏观关联较弱的成长方向主要看自身产业周期主导，光伏、风电、储能、电动车依然有机会。
站在2023年1月末时点看：
（1）风电光伏2023年需求大年。光伏组件降价将刺激新一轮需求，叠加前期递延需求回补，2023年上半年的景气反转行情确定。股票对景气反转已经一致预期，后面视景气强度的兑现有所分化；
（2）电动车因年末抢补贴需求透支，1-2月行业冰点，股价悲观定价也比较充分，有阶段性反弹行情；
（3）复苏链条强现实弱预期，随时间推移基本面逐步走强，消费电子、白酒、半导体都是代表中国经济复苏的重点配置方向，股价表现上白酒对复苏预期的第一阶段定价已经相对充分，电子板块当下性价比更高；
（4）煤炭淡季不淡，市场预期悲观，随着节后开工中枢依然高位维持，当下迎来较好配置时点；
（5）黄金和上游周期品在联储加息结束后将有大机会；
（6）与海外需求相关的出口供应链需要谨慎。
随着经济回暖，上中下游都将逐步受益，发展先进制造业、自主可控和扩大内需将是经济主线。
在投资策略方面，以景气度为主导，寻找景气变化最强且性价比最高的方向轮动配置。重视变化，自下而上精选景气向上行业的龙头公司，保持适当的谨慎，关注空间性价比以及股价预期提前兑现的可能。尽可能更好的兼顾进攻性和回撤。
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