集采又来？对医药板块有何影响

近期国家医保局发文，要求持续扩大药品集采覆盖面，这两天医药再度震荡，不过调整幅度并不大，大家没必要闻集采色变。

首先，我国集采持续很久，已经进入常态化阶段，过去两年的市场对此也已充分反映，现在集采消息可能会对板块带来一定影响，但整体冲击力逐步减弱。

其次，带量采购推动医保资金腾笼换鸟，加快相关产品入院放量。从近期披露的上市公司财报看，经历集采后的冠脉支架、关节龙头公司正逐步走出集采阴影，后续这些公司有望进入价稳量增的新成长阶段，复苏劲头强劲。

最后，常规集采之外，政策也为创新产品开拓市场留出空间，创新药、创新医疗器械仍受到政策的扶持，创新仍是药械公司发展的重大驱动力。

看两组数据，2021年全球创新药市场规模9616亿美元，占整个医药市场的69％，美国这一比例保持在70-80％之间，而我国的创新药院内销售占比还不到10％，远低于全球市场。对标美国市场，未来创新药占比有望超过50%，终端体量预计超1万亿，相较当前规模约有10倍提升空间。（沙利文数据）

从医疗器械看，我国2022年器械市场规模逼近万亿元，成为仅次于美国的第二大市场，但高端器械领域卡脖子问题依然存在，在影像设备、内窥镜等创新器械领域国产化率普遍不高，国产化率提升空间广阔。

集采不是关键，要紧的是企业如何变革应对，如何创新突围。后集采时代，药械上市公司加速创新才是硬道理，这类公司也会是我们后续关注的重点。

基金有风险，投资需谨慎。市场过往表现不预示未来。以上观点仅供参考，不构成投资建议。

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