重磅消息！2023国资委央企估值重组“15”名单整理！及会议期间产业链机会如何？

2. 9 发布的《关于做好 2023 年企业投资管理进一步扩大有效投资有关事项》的通知指出：

要加快传统产业改造升级，推动高端化、智能化、绿色化发展和数字化转型，加大制造业技术改造投资。我们认为，通知既彰显了央国企重构的决心，也指明了央国企重估的方向。央国企的高端化、智能化、绿色化、数字化转型，有利于央国企优化业务结构，提升中长期盈利能力，并重塑长期估值逻辑。未来估值体系的重塑，ROE 重新确立回升的长期趋势。

根据当前 IOE 和分红比例的组合，将国企所在行业分为了四类

1、第一类 Roe 高且分红比例也高的行业：煤炭、食品饮料以及石油石化。

2、第二类ROE、但分红比例较低的行业基础：化工、有色金属、建材、医药以及银行。

3、第三类 Roe 低但是分红比例较高的行业:通信、传媒、汽车、电力及公用事业、农林牧渔以及钢铁。

4、第四类 Roe 低且分红比例也比较低的行业：建筑、飞银、金融、商贸、零售、电子、交通运输、机械、电力设备及新能源、房地产、国防军工、计算机、家电、轻工制造、消费者服务、纺织服装等。

整理出国企改革 15 标的名单：

国企15深度潜力，国企 15 名单整理根据 Roe 与分红的组合，不同行业的国企面临的基本面改善潜在路径其实并不一致。

1、煤炭山西焦煤、净控煤业。

2、金属与材料东方毯业、中钨高新$中钨高新(SZ000657)$。

3、建筑建材、北新建材$北新建材(SZ000786)$、中材科技。

4、计算机中国软件、中国长城。

5、电力与环保行业：长江电力、三峡能源、中国核电、华光环能、

6、军工：航发动力$航发动力(SH600893)、航天电器$航天电器(SZ002025)$

7、医药等

两 会 期间十年统计，细分板块多有亮点

从近10年（2013年至2022年）历史数据上看，上证指数在两/会/期间涨跌概率各半，涨跌幅均值录得-1.1%，其中，沪指在2013、2021、2022年的行情中跌幅相对略大，而在2015、2017、2018年中表现较好。其余主要市场指数上涨概率也基本保持在40%至50%区间，其中，中证1000、创业板指相对跌幅较小，上证50、沪深300、深证成指跌幅均超1%，而科创50指数则相对表现不佳。

整体来看，受会议前预期兑现、部分年份政策力度未超预期等因素影响，市场主要指数在期间基本呈现震荡或调整态势，同时，小盘风格和成长风格相对而言继续占优。分板块统计，31个申万一级行业中，9个板块近十年区间涨幅均值录得正值，其中，美容护理平均上涨近2%，远超其他行业，且上涨概率近6成，此外，医药生物、食品饮料、轻工制造也涨幅居前，而军工、煤炭、钢铁板块表现则相对差强人意。

不过，虽然各行业在此前两会期间跌多涨少，但从细分板块来看，仍有不少方向维持高胜率。

筛选二级行业中上涨概率超50%的细分板块，化妆品、厨卫电器、电子化学品、教育、电池、非白酒、白酒、医疗器械、文娱用品、小家电十个板块均录得超1%的均值涨幅，其中，非白酒板块上涨概率达80%，位于所有板块“胜率”榜首位，化妆品、厨卫电器、电池、白酒板也有七成块胜率。

两 会 进程看点前瞻，可关注新亮点方向

按照往年规律，一般来说，对市场有指导意义的两/会/进程分别有大会开幕日的政府工作报告、期间各部委（如发改委、财政部、国资委、央行、证监会等）对相应领域政策方向的具体表述以及大会闭幕当天的答记者问等。目前，随着市场近期对两/会/政策预期的频繁押注，多个热点方向也有了不小的涨幅，截至今日收盘，近两周以来，通信设备、信创、软件、国企改革、大基建、教育等板块涨幅居前。

对于今年会议上的新亮点，西部证券近日研报指出，结合去年底的中央经济工作会议定调，近期政策文件以及今年地方目标和重点任务，全国两/会/的政策基调大概率将继续落在稳增长与扩内需上，可以重点关注国企改革、消费升级，数字经济等议题。同时，今年深化国企改革仍将是今年政策层面最值得关注的方向。

具体可关注的板块上，粤开证券认为，在经济复苏下的会议期间，A股整体节奏上呈现“会前小幅上涨、会中震荡回调、会后涨幅明显”的特征。两/会/召开在即，考虑到今年以来累计涨幅不低，预期已部分兑现，投资者将更关注经济修复的持续性和高度，因预计后市整体将呈现震荡上行之势，风格或更偏好成长。建议关注：

1）召开窗口期有望受益的支持性行业，尤其是高端制造和硬科技领域，如数字经济、国防军工、新能源行业，重要抓手的扩内需促消费行业如新能源汽车、智能家电等行业；

2）经济复苏早周期行业中受益国企价值重估的低位股，如煤炭、钢铁、有色、机械等行业。

PS：本文所涉及的观点和内容来自网络公开资料整理与统计，涉及的个股仅为参考，不做买卖操作依据和操作建议。股市有风险，入市需谨慎。

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