2022年四季度以来，指数已经经历了数月普涨性质的反弹，宽基指数也已完成了一定程度修复，春节后消费持续活跃，经济复苏的积极趋势已基本确定。结构方面，2023年哪些高景气行业配置策略更有望胜出？
房地产政策和疫情防控两大政策的调整，降低了经济下行的风险，整体市场对未来经济的修复有更高信心，代表经济复苏类的资产以及经济悲观预期下压制的价值类资产都有一定程度的修复。2022年四季度上证综指，沪深300，创业板指等主要指数都录得小幅正收益。行业表现方面，前期基本面强的新旧能源相关板块四季度表现较差，如煤炭、石油石化、电力设备新能源等，而商贸零售、消费者服务、传媒等前期压制较大的行业四季度表现较好。
2023年国内政策着力“稳增长、稳预期、稳信心”，扩大内需是主要抓手，产业政策协同发力。经济增长在疫情管控放松、稳增长政策发力的支持下，向上修复方向确定。而经济复苏强度，特别是房地产市场和居民资产负债表修复幅度和节奏至为关键。中长期，资本市场助力中国经济转型升级，居民资产配置由实物配置转向金融资产的趋势不变。海外流动性改善方向明确，美联储有望在年中时段停止加息。短期国内流动性维持宽松，为经济复苏创造更为有利的金融条件。
整体来看，A股市场机会大于风险。盈利面上，随着国内经济逐步修复，本轮企业盈利下行周期有望在年中见到拐点，预计全年盈利增速录得中个位数增长。估值面上，静态来看，当前A股主要宽基指数估值处于历史中等偏低水平。考虑到国内货币政策大概率仍将维持偏宽松的政策取向，同时海外流动性收紧压力也将逐步缓解，对市场估值有正面支撑。预计2023年股市的投资线索将主要在与受益于疫后复苏、经济修复的大消费板块，以及产业政策集中发力的大安全板块，安全发展是中期市场主线，看好科技自主可控、产业升级相关机会。
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