大家好，我是 $民生加银品牌蓝筹混合(OTCFUND|690001)$ 和 $民生加银周期优选混合A(OTCFUND|011888)$ 的基金经理芮定坤。在过往的从业经验中，我对周期研究较多，今天也想和大家聊一聊我对“周期型投资”的看法。
第一，选择足够多， A股中很多行业都是周期性的制造行业，中国周期资产数量较多，有可能挖掘出超额收益。同时中国现在包括末来仍然是全球制造中最有优势的环节，这是由人口红利、工程师红利、足够大的市场带来的产业集群配套优势、先发优势和规模经济等因素决定的。
第二，看历史数据，回望过去多数年份，A股每一年都有不同的周期性机会。2022年的煤炭航运，2021年的新能源化工材料，2020年的面板等等，因为不同行业周期节奏不一样，“周期型投资”可以通过对不同周期位置的组合，一定程度平滑波动，力争给投资者带来较好的体验。
最后，我想谈谈我对“周期型投资”的理解。传统意义上理解周期投资就是买传统周期行业，如煤炭、有色、化工、建材。有色、化工里有不少机会，但我更想做一个挖掘周期型机会的选手。在快速发展迅速变化的中国，周期无处不在。达里奥说过“投资者要学的第一堂课就是牢记周期”。有周期规律的，可以用周期分析框架去预测的周期型机会，都是我们感兴趣和持续钻研的地方。周期买的是什么？是规律性和对产业变化的理解。
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民生加银品牌蓝筹混合是混合型证券投资基金，预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金、但低于股票型基金。民生加银周期优选混合是混合型证券投资基金，预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金、但低于股票型基金。本基金将投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
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