经济活动延续快速恢复态势

节后经济恢复加快，2月制造业PMI改善幅度加快，绝对水平升至2012年4月以来的高位，非制造业商务活动水平升至2021年3月以来高位，反应经济活动延续疫后的快速恢复态势，总体趋势符合市场预期。

由于1月春节因素对生产和投资活动影响大于消费和服务业，2月春节之后，制造业和建筑业PMI改善幅度明显加快（快于服务业），制造业中生产端恢复快于需求端。2月建筑业新订单改善明显，受益于政策稳增长效果的释放。

综合年初情况来看，疫情之后的正常化红利逐步从消费端向生产/投资端扩大，经济复苏趋势仍然积极。

政府工作报告确定经济增长目标为5%，就业目标有所上调，通胀目标不变。政策稳增长的刺激力度可能不会过于激进，而是促进经济回归合理潜在增速。

未来一段时期，需要关注的因素包括：2月通胀数据、1-2月贸易数据、2月金融数据。

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