很多人对投资的判断是基于数据的第一维和事实的第二维，但市场的博弈往往是在第三维情绪以及第四维梦想上交织展开。
此前基于市场一直念叨的“强预期弱现实”论调下，投资者在“预期”与“现实”之间来回反复，伴随着强烈分歧，行业轮动速度一度达到2010年以来的历史高点。（数据来源：光大证券研究所《如何看待近期行业的快速轮动？》；2023.2.24）
上周，国家统计局公布2月PMI数据，大幅超出市场预期，叠加周末重要会议落地，当前上证指数站上3300点，金三银四行情可期吗？后续行情和配置应该如何应对？
穿越资本迷雾，泰girl带你一起关注市场那些事~
涨跌交替，行业快速轮动彰显纠结心态
市场在为期三个多月的暴力上涨后，近期迎来了震荡调整。
（以沪深300为例，自2022年十月底以来，期间最高涨幅为22%；数据来源：Wind；统计时间：2022.10.31-2023.3.2）
市场的上涨下跌并非一蹴而就，期间总会伴随着各种“利好”和“利空”。
前期上涨行情主要是因为政策宽松、经济预期和市场情绪修复；近期震荡调整则由于春季躁动期间，宏观数据开始进入验证期，“预期”与“现实”相交织，市场波动增大，行情主线不清晰下各行业轮动加快。（详情请看上期分析《风浪越大，鱼越贵！如何逆人性应对市场震荡？》）
PMI数据表现亮眼，经济复苏释放积极信号
值得注意的是，在资本市场震荡之际，素有小GDP之称的PMI（采购经理人指数），交出精彩答卷。
中国国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会3月1日发布的数据显示，2月中国制造业PMI大幅上行，从1月的50.1%跃升至52.6%，远超分析师预测的50.5%，连续两个月位于扩张区间，创2012年5月以来新高。
制造业PMI创十多年新高
（数据来源：Wind；统计时间：2012年1月-2023年2月）
PMI数据见喜的主要原因与疫情防控转入新阶段、企业生产经营逐步恢复、2月份稳经济政策措施效应进一步显现有很大关系，反映出经济修复的覆盖面比较广，中国经济恢复动能较为充足，有利于稳固市场对于经济复苏方向的预期。
如果说“弱现实”是对当下经济恢复现实基础孱弱的一种矛盾状态，那PMI数据或许就是象征经济由“弱现实”走向“强现实”的关键信号，当下景气度改善虽仍有不足，但后续非常值得期待！
以静待动，均衡配置等待基本面信号
展望后市，虽然市场颠簸加剧，行业轮动明显加速，相信伴随基本面实质性复苏得到更多高频数据验证、政策预期落地、企业财报陆续披露，市场或有望从板块快速轮动回到结构性行情中。
对投资者而言，在“预期”与“现实”之间反复横跳，很难每次都“押对”热点，还影响投资体验。在这样的市场环境中，短期不妨尝试均衡配置，等待更多基本面的信号，以静待动，用时间换空间；中长期看，全年成长板块潜力空间或更大，重点可关注以数字经济为代表的TMT、新能源产业链、医药等细分行业。
数字经济投资机遇
2月27日，《数字中国建设整体布局规划》重磅发布，全国性战略地位确立，数字中国2025年取得重要进展、2035年进入世界前列。未来全国各领域铺设数字化建设会是新时代的基建。这是一条比较广泛且长期的概念主线，会有大量创新能力强、掌握关键核心技术的新兴产业公司参与其中，重点关注信创、人工智能、大数据等细分领域。
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新能源产业链
扩大消费内需，新能源汽车获重点支持，去年11月21日工信部等印发的《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》以及12月14日中共中央、国务院印发的《扩大内需战略规划纲要》均提出要扩大汽车消费。预计后续会有更具体的措施落地，新能源汽车有望维持高景气。
目前来看，国内新能源转型升级之路仍然处于初级阶段，无论是新能源汽车的渗透率，还是新能源发电的比例，都还有极大的增长空间，叠加政策端的利好释放和供给端的竞争优势，新能源赛道未来可期！
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医药
在疫情防控优化的大前提下，医药消费由于需求刚性，可能将显现出恢复韧性，集采对于医药板块的影响也已经逐步趋于理性；同时，创新药/器械在医保政策管控边际缓和的情况下，存在快速放量的可能。而上游科研试剂标的，在疫情缓和过后，更利于供需对接，加速国产自主化。总的来看，今年医药板块的发展迎来新机遇！
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结尾
所谓的市场一致预期，指向的大部分都是“市场会保持当前的惯性”，这些已经是台面上的明牌；而真正影响市场未来走势的，并不是一致性预期，而是预期的变化。
分歧才是博弈里的悬念，就像扣着的投资底牌，我们需要认识到市场的反身性，积极抓住分歧的变化方向，随时做好出击的准备！
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