A股震荡回落，半导体行情再临？

9日早盘，两市股指盘中震荡回落，沪指、深成指临近午间跌幅收窄，创业板指翻红；两市半日成交近4600亿元，北向资金净卖出近40亿元。

截至午间收盘，沪指跌0.31%报3273.22点，深成指跌0.18%，创业板指微涨0.03%，科创50指数涨0.56%；两市合计成交4582亿元，北向资金净卖出37.32亿元。

盘面上看，光刻胶、超导概念强势拉升，新型城镇、芯片概念等活跃，建筑、化工、医药等板块上扬；信创、云计算等数字经济概念回落，旅游餐饮、酿酒、军工、石油、金融等板块走弱。

当前时点库存周期正位于“主动去库存”阶段，预计库存修复拐点或将于2023年二季度或者三季度出现。若2023年国内经济复苏，海外不出现大幅衰退，彼时大概率就是国内半导体芯片板块景气周期的基本面底部位置。国内周期拐点有望略领先于全球周期拐点出现。而在没有外部宏观因素冲击的情况下，股价基本上是领先基本面两个季度见底的，因此，2023年一季度或者二季度或是布局半导体芯片板块比较好的窗口期。

结合近来热门的信创赛道，金牛认为信创对半导体会有很强的拉动作用。信创其实就是底层基建的更换，芯片是这些底层基建的基石。国内芯片厂商有望在信创发展，国产替代进程中获益。最近关注的几只半导体基金如$西部利得CES芯片指数增强A(OTCFUND|014418)$，$国泰CES半导体芯片行业ETF联接A(OTCFUND|008281)$，$诺安成长混合(OTCFUND|320007)$中，最看好的还是嘉实中证半导体，今天的官方估值已经近3个点，日涨幅可以说一骑绝尘，大幅超过其他跟踪半导体指数的基金。