数据时代，关注科技

摘 要：

1、TMT3月9日继续走强。通信方面，消息面上近期通信板块利好频传，“数字中国”的建立有望持续拉动数字基础设施（即数据中心板块企业、运营商等）及数字应用（软件等）的下游需求；此外6G概念近期引发市场关注。

2、久跌之后的医药板块3月9日终于迎来了反弹。从估值角度来看，经过近期的调整，生物医药的估值再次跌回去年10月、11月的水平，估值分位数再次回落至10%下方，当前时点医药板块的投资安全边际相对较高。

正 文：

3月9日，两市股指盘中探底回升，临近尾盘又再度小幅回落。截至收盘，上证综指下跌0.22%，深证成指下跌0.16%，创业板指下跌0.21%。盘面上来看，通信板块再度走强，芯片、软件等板块也表现活跃，医药板块迎来超跌反弹，而白酒、基建、军工等板块则迎来调整。个股涨跌各半。

量能方面，3月9日两市合计成交金额约7500亿元。北向资金方面，3月9日小幅净流出41.76亿元，其中沪股通流出22.97亿元，深股通流出18.79亿元。

TMT3月9日继续走强，其中通信板块上涨较多，通信ETF（515880）涨0.94%；光刻胶消息面迎利好，芯片、电子也有所上行，$芯片ETF(SH512760)$涨0.91%，$消电ETF(SH561310)$、$软件ETF(SH515230)$双双涨超0.7%。

先看通信。消息面上近期通信板块利好频传。2023年3月7日，根据国务院关于提请审议国务院机构改革方案的议案，组建国家数据局，主要负责协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用，统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等。数据局的构建凸显我国将“数据”作为战略的发展决心，有望进一步加速数字中国建设进程。“数字中国”的建立有望持续拉动数字基础设施（即数据中心板块企业、运营商等）及数字应用（软件等）的下游需求。

此外，6G概念近期引发市场关注。此前工信部部长金壮龙表示，将前瞻布局未来产业，提出要研究制定未来产业发展行动计划，加快布局人形机器人、元宇宙、量子科技等前沿领域，全面推进6G技术研发。鼓励地方先行先试，加快布局未来产业。

虽然6G技术当前尚处于研究前期阶段，但各国已经纷纷开展6G技术研究，国家知识产权局发布的《6G通信技术专利发展状况报告》显示全球专利申请总量为566项，来自中国的专利占比达到75%。结合AIGC和数字经济、新基建等的快速发展，算力需求不断增长的趋势不变；细分子行业看，算力增长受益标的包括产业链上游的底层基础设施、IT及网络设备等。TMT领域中，通信板块估值处于较低水平，数字化的大趋势下，可继续关注通信ETF（515880）的投资机会。

芯片、电子板块也受消息面提振上行。消息面上，光刻胶龙头容大感光称，公司的干膜光刻胶、显示用光刻胶、半导体光刻胶等产品已经面向市场实现了批量销售，带动电子行业逆市走强。此前3月2日，国务院副总理刘鹤在北京调研集成电路企业发展并主持召开座谈会，强调“发展集成电路产业必须发挥新型举国体制优势，用好政府和市场两方面力量”，体现出政策端对芯片等硬科技领域的支持。

芯片方面同样受益于前文提到的算力需求不断增长的大趋势。ChatGPT应用背后大模型向更高参数迭代、以及更丰富的AIGC应用出现，都有望推动算力芯片市场需求持续向上。

芯片板块经调整后现在估值较低，且国内经济复苏、国外衰退预期下降可能会带来下游需求回暖，可继续关注芯片ETF（512760），逢低布局。成长板块具有长期价值，但也要警惕短期上升较快、业绩兑现不及预期带来的调整波动风险。(详见《黄岳：芯片板块投资价值解析》 )

图：科技产业链架构

久跌之后的医药板块3月9日终于迎来了反弹，生物医药ETF（512290）逆势上涨0.82%，疫苗ETF（159643）逆势上涨0.64%。

从基本面上来看，此前压制医药板块的两大不利因素——疫情和集采，对医药板块的影响也在逐步改善。我们在《梁杏：2023年ETF配置策略》 中给大家分析过，集采方面，后续在数量以及力度上可能没有之前那么大了；而疫情对医药板块的影响也在消退，去年其实很多的医药研发、生产、销售工作，没有办法正常展开了，现在疫情过去了以后，研发、生产、销售都恢复了，上市公司的基本面也会有相应的改善。

医药行业可以分为许多细分板块，比如药品可以分为中药、化学药和生物医药等，而非药品部分包括医疗器械、医疗服务、医药零售和医药流通等。我们的建议是从长远的角度来看，选择那些具有高精尖、创新能力的公司。以生物医药为例，它依托于生命科学技术的进步，所以具有长远的发展前景，同时在美国市场上销售最强的前10个创新药中，大约有6-7个是生物医药，剩下的三个是化学药。因此，我们建议关注医药行业未来两三年的投资机会，可持续关注生物医药ETF（512290）。

从市场表现上来看，医药板块目前或处于一个较为漫长且痛苦的磨底阶段，从估值角度来看，经过这一个月的调整，生物医药的估值再次跌回去年10月、11月的水平，估值分位数再次回落至10%下方，当前时点医药板块的投资安全边际相对较高。

从ETF份额变动上来看，虽然医药板块自1月以来逐步开始调整，但是市场上的资金正在逐步抄底医药板块，生物医药ETF（512290）的基金份额也从1月中旬开始不断提高。(详见《梁杏：为什么2023年看好医药多于食品？医药更看好生物医药创新药》 )

风险提示

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。