【华宝基金钟奇】人间正道是沧桑，“中特估”在丛中笑

大家好，我是基金经理钟奇。

最近，“中特估”概念又火了一把，很多小伙伴可能对于这个概念并不是特别清楚，比如“中特估”具体指什么？覆盖哪些行业？未来机会有多大？那么今天我就跟大家聊聊这个话题。

去年11月21日，证监会在2022年金融街论坛年会上表示，要“探索建立具有中国特色的估值体系”，于是被很多人简称为“中特估”。证监会提出了中特估的概念，国资委则有更注重ROE、现金流的考核体系，对标世界一流企业价值创造行动等聚焦做强国有企业的行动，相信后续会出台一系列的政策文件予以支持。

为什么“中字头”值得投资？

中央企业担任现代产业链“链长”，着力提升固链补链强链塑链能力，在现代产业体系构建中更好发挥支撑引领作用，一些代表方向包括移动信息现代产业链、新材料产业链、网络安全现代产业链、新能源智能汽车、大飞机产业链等。

而目前A股国企央企的价值，被大幅低估。近年来国企发展目标不断细化，更加注重投入产出效率和经营活动现金流，有望推动盈利水平进一步提升，在经济有望持续复苏背景下，我们中长期看好国央企的估值水平合理回归。

那么，如何把握投资机会？

人间正道是沧桑。国央企估值中枢的提升一定是和企业经营相辅相成的，抛开生拔估值的思想，寻找能够增加价值的国央企才是正确的道路。

观点更新时间：2023.3.10

相关基金：

华宝万物互联混合（A：001534；C：016463）

华宝专精特新混合（A：016380；C：016381）

$华宝万物互联混合C(OTCFUND|016463)$

$华宝专精特新混合发起C(OTCFUND|016381)$

$华宝核心优势混合C(OTCFUND|016461)$

数据来源：Wind。

注：基金管理人判定的华宝万物互联基金风险等级为R3-中风险。基金管理人判定的华宝专精特新混合风险等级为R3-中风险。