一、固收：2月短端调整幅度较大，时间已不是债券多头的朋友
2月份10Y国债收益率震荡调整，短端调整幅度较大，1Y国债收益率上行18BP,资金面的紧张一方面源于经济基本面的修复（2月开工率、地产和建材销售数据等均持续环比改善），另外也源于节后央行对流动性的常规回笼，导致目前期限利差处于历史相对较低水平（十年85%分位数），曲线偏平坦，后续展望来看，短端利率难以回到去年水平，因此长端中期维度仍然存在一定调整压力，10Y国债预计中枢预计在3.0-3.1%。
其次，通胀水平也是需要密切关注，疫情三年以来，M2增速持续高于名义GDP，2020- 2021两年合并来看，名义GDP增长16.5%，M2增速为20%，2022年名义GDP为5.31%，而M2高达11.81%。
二、权益：外围压力叠加获利回吐压力，调整为主，后续仍然乐观
2月份权益市场多数调整，成长调整幅度较大，调整原因主要总结为美国通胀超预期、美债利率上行及人民币对美元汇率结束快速升值，北向资金减缓买入进程，外因只是其中一方面，内因在于市场担心地产价格高企，居民端去杠杆下，复苏恐乏力（利率债长端未调整，期限利差偏低可佐证），经历了一年大幅波折的熊市后，内资投资人有如惊弓之鸟，在1月份整体有所收获下，部分资金选择了获利了结。
展望后市，美国通胀下行的方向是确定性的，那么意味着来自分母端压力的最晚5月份以后将有所缓解，分子端来看，去年低基数下，分子端同比向上也是确定性的，因此我们认为对后市还是应该乐观一些，并且需要更看重产业趋势，产业趋势短期会受到外因的一些干扰，但是这些外因不会影响产业趋势的中期走向，并且我国在完成了各产业突破后，目前剩下未突破和没有实现国产替代的产业并不是太多，这些产业都是未来投资的宝藏地带。
三、固收+，给你长期良好的持基体验
定位稳健型产品的新华增盈回报（基金代码000973）——截止2022.12.30获得海通证券5年期评级认证。近7年收益同类排名前10%，力争为基金份额持有人提供较高的当期收益以及长期稳定的投资回报！
新华双利（A002765/C002766）——布局长视角下的机会，定位为进取型科技二级债基，甄选转债价格便宜、转换价值高的可转债打底，同时关注硬科技相关的半导体、军工、新能源等产业链获取弹性收益，弹性十足！
数据来源：新华增盈同类排名数据：海通证券，开放式债券型，截至2022.12.30，新华增盈在偏债债券型基金中近7年收益排名同类18/175。
#外资：高配中国市场#
$新华双利债券C(OTCFUND|002766)$
$新华增怡债券C(OTCFUND|519163)$
$新华鑫回报混合(OTCFUND|001682)$
本文作者可以追加内容哦 !
