恒生指数本周下跌5.99%，收报19319.9点，日均成交额1247亿港币（数据来源：彭博），较上周持平。本周恒生指数出现超预期下行，主要原因在于美联储可能接下来要超预期加息。我们之前预判美联储结束去年连续四次75bp大幅度快速加息后，加息幅度会陆续回落至50bp, 25bp, 25bp这个节奏，直至结束本轮加息。但是由于美国经济基本面较预期偏好，通胀数据有反复，所以，可能下次加息会从25bp提升至50bp，进一步遏制美国通胀，这是导致港股本周超预期回调的主要原因。

但美国利息水平已经高达4.75%，美联储加息也开始引起市场更大的波澜，所以，我们认为距离终点不会太远了，很难再出现像去年连续四次大幅加息的情况了，因此投资者也不用过于担心。

本周新能源汽车及油车均出现较大幅度的降价，这个趋势是在预判之中的，随着新能源车的渗透率逐步提升，各大品牌开始价格战，最后总有一些顶不住现金流压力而选择退出市场，今年大概率会看到车企的兼并重组。所以，我们选择低配整个汽车板块，择优配置具有大型的、盈利水平较高、具备兼并其他小车企的公司。

餐饮公司本周出现较大幅度回调，主要是因为陆续报出2022年年报业绩快报，由于这是2022年下半年的数据，并不是特别好，但是我们依然看好今年以来该行业的复苏走势，并且从1月以及2月的数据可以看到确实都在修复的道路上。

今年整体港股走势仍然是震荡上行的趋势，经济也在逐渐修复，美联储加息的节奏是震荡走势的主要来源，但是这种不确定性相对于去年已经小了很多了，并且距离终点应该也越来越近了。


#A股这波调整何时结束？#


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