各位小伙伴们上午好！近期，“中字头”概念股表现亮眼，年初以来中字头央企指数涨幅高达10.76%，远高于同期沪深300指数2.47%的涨幅、中证500指数5.80%的涨幅和中证1000指数8.23%的涨幅。那么，“中字头”为何能逆市上涨？目前整体估值处于什么位置？哪些细分领域值得关注？今天小牛带大家来看一看~
图：中字头央企指数近期表现
首先，从政策面上看，政府工作报告提及“深化国资国企改革，提高国企核心竞争力”、“完善中国特色国有企业现代公司治理”，政策定调使得国企改革受到市场的广泛关注，加上去年提出“中国特色估值体系”，市场更加聚焦央国企估值重塑，对于央国企除经济效益以外的社会价值、特色价值的挖掘成为关键。一些高估值性价比和中字蓝筹股受到国企改革、央国企价值重估等因素催化而股价爆发，带动整体指数上涨。
其次，从基本面上看，2023年国资委召开央企负责人会议，调整了央企考核体系，提出了ROE、研发费用等指标，市场反馈正面，有利于促进企业盈利能力的提升与科技创新的投入，同时减轻对央国企资产负债率指标的约束，激发了投资者投资科创型央国企的热情。
最后，从估值情况上看，中字头央企指数PE（TTM）当前值为10.46倍，处于22.54%的分位点，低于2015-2023年历史均值13.85倍，行业估值低于历史中枢水平。
图：中字头央企指数估值情况
对于值得关注的中字头细分领域，受近期ChatGPT、数字经济热点的影响，小牛认为央国企是数字化改革的先行者，未来“信创国家队”将首先受益于政策的催化与基本面的改善；今年经济复苏是确定性较强的主线之一，并且今年是“一带一路”建设提出十周年，因此基建类和一带一路类的央国企也值得重点关注；此外，还可以关注国家安全方向的央国企，如电网、军工、交运等领域的央国企等。
如果有投资者小伙伴们看好中字头和国企改革板块等相关热点带来的潜在投资机会，可以重点关注央企ETF、国企改革ETF等指数基金或涉及中字头细分领域的基金产品~
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