高能环境

项目简介：

靖远高能为高能环境的全资子公司，厂区占地面积 200 亩，在职员工 550人。项目分为两期，一期主要是处理危废，危废牌照量是 17.5 万吨，产品为粗铅、冰铜等。二期是将一期产品深加工，产品及年产量：电解铅 32000t，粗铜7000t，精铋 6000t，锑白粉 1800t，金银合金 50t。

核心观点：

1、危废处理量：2022 年危废超过 7 万吨，2023 年整体计划超过 9 万吨。目前满负荷运行，如果要做 17.5 万吨的牌照量还要增加产线。

2、二期项目的上下游：上游是类似公司的危废处理企业，公司外采比例 60%左右，剩下是自供。下游电解铅主要卖给铅蓄电池公司，合作公司包括超威的子公司。

3、下一步计划：拓展深加工金属种类（锡、锑等），等待合适的市场时机增加危废产能。

Q：环评是电解铅 2 万吨？实际是 3.2 万吨？

A：环评是 1 号铅，1 号是国标铅，4 个 9。2 号杂质更高一些，价格会低一点，但产量多一点。综合考虑产量和市场拓展，我们评估 2 号铅的效益会更好。

Q：金银合金产量？

A：目前是金银在一起，1 个月五六吨。金银合起来一年 2000 万利润。

Q：危废一吨 1000 左右的净利润可以保证吗？

A：去年是五六百，今年目标是 1000，主要依靠控制成本，还有技术上的突破。降本包括，辅料，原料的降低，比如降低焦炭用量，辅料无效的消耗要降低。还有回收率的提升，以前是 95-96，现在可以做到 97-99。

Q：原材料有哪些？

A：每道工序都不一样，焦炭，天然气，电，都有（一期二期合计一个月 250万度电）。

Q：电解铅产线周转时间？更多调研内容：股民纪要

A：电解周期是 5 天，从粗铅入厂到销售是 6 天时间；还有一部分是阳极泥，阳极泥要风干，现在基本是自然风干，夏天 5 天，冬天 7-8 天；阳极泥到锑白粉需要 10 天；阳极泥到合金锭需要 3 天，合金锭到真空段需要 1-2 天，到精铋要 7天，电解的阳极泥到精铋一共半个月左右；电解的阳极泥到金银合金一共半个月左右。灰吹金银合金和精铋是并列流程。从粗铅到所有产品出来大概 20 多天。是连续生产。

Q：电解铅卖给谁？

A：主要卖给铅酸蓄电池，这块中国的消耗量一年是 600 万吨铅，我们才 3万吨。铅 80%以上是用于铅酸蓄电池。目前合作单位包括超威的子公司。这四五年铅基本是维持稳定的价格。

Q：危废处理量？

A：20-22 年，平均下来五六万吨，22 年超过 7 万吨。现在还不到危废牌照量的一半。我们也希望能够采到 17 万吨的原料，但是这个行业竞争很激烈。今年新线外采量 4.6-5 万吨，电解铅一半以上要外采，老线危废 9 万吨。

Q：未来通过什么方式来增加危废收料？

A：就是靠降本，技术的改进。

Q：降本空间举例？

A：一个是原料，还有一个是辅料。冶炼危废这一块，原料是焦炭，最初是焦炭+空气，后来技术改造变成焦炭+富氧，这个过程中焦炭用量就下降了，现在富氧浓度还不够，之后可以进一步降低焦炭量。还有辅料，辅料主要是硅和钙，原来用河砂、石灰石。目前计划使用含铅锥玻璃替代硅石，钙石也类似，尽量找本身含钙量高的物料。

Q：这个行业疫情期间有什么变化？

A：本来行业的利润单吨就几百块钱，技术没有优势的，成本控制没有优势的，如果管理也不好，很容易就没利润了，就出局了。效益不好的，环保设施的投入也跟不上，这方面的压力也会有出局的。总体数量肯定会减少，集中度会提高。

Q：危废收集？

A：全部是自己采购，不找中间商，危废找中间商是违法的。我们这个项目危废收储来源大概有十几家，主要是做铜冶炼，铅冶炼等。一般都是几千吨。上万吨的很少。我们现在利润控制比较高，如果下降的话，能够拿的料就多了。净利润率要求最少 5%以上。平局下来超过 10%。

Q：产能利用率？

A：现在老线和新线两条生产线的产能利用率是满的，如果危废产能要提高，需要新建产能。前端危废产能是 10 万吨左右的处理量。

Q：合金的原材料来源？

A：类似于靖远老产线的一些粗铅冶炼企业，可以全国采购（属于产品，不属于固废危废，没有资质限制）。合金原料自产部分 1 万多吨，公司目前能力 4万吨左右，外采占比 60%左右。阳极泥量不够时也会采购阳极泥（目前自产阳极泥一天平均 25-30 吨，约 8000-9000 吨一年）。

Q：之后的想法是把前端扩大，完全后端自供还是市场采购

A：看市场的情况，完全自供也不现实。现在老线给后端的粗铅的利润是低于从市场采购的。Q：一体化的优势是什么？

A：最终还是效益考虑，一体化是公司的思路。

Q：危废采购团队？

A：市场团队（收料）老线 15-16 人，新线 3 个人。目前以本地人为主，靖远和集团双向管理，顺带服务于其他项目。

Q：下一步的规划？

A：增加没有做的金属的开拓（锡、锑等）。还有考虑增加危废的产能达到牌照，但是也要看市场情况，不会为了做满而做满。@首创环保  @瀚蓝科技