【长安基金肖洁】啤酒旺季有望提前演绎，白酒关注下一催化剂

近年来啤酒高端化持续加速，2023年或将成高端化大周期中的加速之年，短期看场景修复、中期看消费力恢复、长期看供给驱动。目前线下消费场景已全面恢复，叠加全国多地气温提前回升到接近旺季的水平，啤酒旺季或许将提前到来。数据方面，2月终端动销情况超预期表现，3月渠道进货及终端动销情况有望进一步火热演绎。

啤酒板块近期回调主要受2月CPI、PPI同比涨幅回落和资金面影响，低基数加高端化加速，板块盈利能力提升在望，珍惜当下难得的回调机会。

白酒方面，3月以来板块整体震荡回调，淡季影响加上缺少强催化，市场情绪较为脆弱。但经济复苏趋势下白酒板块基本面向上趋势不变，估值较低叠加消费端酵素修复，继续维持乐观展望。接下来重点关注1季报行情、核心产品批价表现、糖酒会前后新品发布及招商催化。

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