艾迪精密主营产品为破碎锤和液压主泵及马达,属于液压系统细分行业,其中破碎锤在国内市场中的占有率很高。随着前几年工程机械行业大爆发,公司的两项业务也是干的风生水起,在一个行业周期中产销量都达到了差不多10倍的水平!

数据来源:上市公司定期报告

根据公司各年年报的说法,2016年年报中提到当时我国挖掘机配锤率为 18.31%,在之后的年报中表示至2016年底,国内挖掘机械属具配置率仅为 25%,其中挖掘机破碎锤配置率为 20%-25%,而至2020年底,国内挖掘机械属具配置率达到30%左右,其中挖掘机破碎锤配置率为25%-30%,整体提升了5%,依然与成熟市场差距较大,低于成熟市场30%-40%的水平。

对比公司破碎锤销量与中国工程机械协会公布的年度挖掘机销量可以发现,国内配公司锤的比例由7%逐渐上升至10%-11%,按照挖掘机整体25%-30%的配锤率来计算,公司的国内市占率大约在35%-45%之间,并且比2016年提升了5-10%,说明公司的产品非常有竞争力。

数据来源:中国工程机械协会、上市公司定期报告

各国使用环境不同,总的配锤率相差很大,也不能简单用成熟市场数据来预测国内市场未来容量。

液压破碎锤的使用期限一般在3-5年,挖掘机一般在8年,液压破碎锤的产品更新频率很快,是个好生意。

至于液压件业务,近几年非常的强势,与下游企业绑定越来越深,逐渐成为了公司营收最大的品类,这块就随着整体挖掘机市场的起伏了。

公司现在靠两条腿走路,虽然国内市场天花板高度有限,但未来随着出口的扩大总需求还是很大的。


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