3月10日，美国硅谷银行因挤兑风波而宣告破产，成为美国历史上倒闭的第二大银行。当地时间3月12日，美联储、财政部、美国联邦存款保险公司（FDIC）发布联合声明称，从3月13日开始，储户可以支取他们所有的资金，暂时平息了这一事件风波。
为什么硅谷银行会倒闭？
硅谷银行的服务对象主要为美国科技初创公司。硅谷银行的负债端主要来自科技初创公司的存款，资产端主要配置的是长期国债和信贷产品。
美联储加息周期下，一方面，资产端配置的长期国债在高利率环境下，市价大幅下跌，面临账面浮亏。另一方面，加息使得资金成本越来越高，高科技初创企业融资越来越困难，只能通过提款来缓解资金压力。因此，硅谷银行被迫抛售浮亏的债券，换取现金，导致账面浮亏变成实际亏损。
硅谷银行遭遇了流动性危机，引发市场恐慌，科技初创公司抢着提现，进一步引发挤兑潮，最终导致硅谷银行破产。
硅谷银行事件，对美国有何影响？
很多投资者关心，硅谷银行事件是否会影响美联储的货币政策。
根据美国最新公布的2月通胀数据显示，2月美国CPI同比增速下降至6%，为2021年9月以来最低，环比增速放慢至0.4%，基本符合市场预期。美国通胀依然延续了缓慢降温的趋势，同时也说明当前通胀下行的趋势并未扭转。
美联储理事鲍曼表示，希望美联储下周不会改变利率。银行系统具有强大的资本和流动性，美联储委员会正在密切关注形势发展。
多家券商认为，美联储目前面临对抗通胀和金融稳定目标的两难困境，美联储大概率仍将在3月底的会议上加息25bps，硅谷银行等风险事件目前或不会影响美联储的货币政策。
总体来讲，硅谷银行事件给美联储带来了一定的加息压力，如果继续加息，可能导致更多的银行倒闭。如果不加息，又将面临通胀压力的风险。综合来看，美联储加息步伐有望缩小。
我们再来看看对美股的影响。
由于硅谷银行主要服务于美国的科技初创公司，这类初创公司现金流较为不稳定，硅谷银行倒闭对美国科技行业或有一定的影响。但是，随着硅谷银行危机得到控制，叠加2月通胀数据符合预期，美国三大股指全部上涨，同时美国银行股集体反弹。
数据来源：Wind，截至日期：2023/3/14。
展望后市，如果美联储利率决议平稳落地，加息步伐放缓，或将有利于市场风险偏好的修复，美股有望迎来估值修复行情。以纳斯达克指数为例，目前PE为30.41倍，处于近五年21.40%的分位点，也就是相对底部位置，投资性价比较高。
数据来源：Wind，统计区间：2018/3/15-2023/3/14，纳斯达克指数: IXIC.GI。
硅谷银行倒闭，对港股有何影响？
港股受到美国影响较大，短期市场情绪宣泄过后，投资港股还是要回归基本面。市场都在期待今年的“复苏”行情，随着国内经济持续向好，同时美国加息幅度有望缩小，港股流动性有望得到改善。
尤其是与内地经济联系紧密的港股上市公司，比如港股互联网新经济公司，受益于国内经济复苏，叠加互联网行业监管力度放缓，企业经营业绩有望实现改善。
以港股互联网指数为例，目前市盈率39.28倍，位于上市以来20.71%的分位点，估值修复上升空间相对较大。
数据来源：Wind，统计区间：2021/1/11-2023/3/14，港股互联网指数: 931638.CSI。
无论是美国科技股还是港股互联网，波动相对较大，建议感兴趣的投资者通过基金参与，让专业的基金经理为我们把握投资机会，实现投资目标。
$嘉实港股互联网产业核心资产A(OTCFUND|011924)$
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#美国“银行危机”一闪而过？#
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