央行超预期降准，如何解读？

1、央行宣布降准25BP。3月17日央行宣布，为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，打好宏观政策组合拳，提高服务实体经济水平，保持银行体系流动性合理充裕，决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。由于并未像此前一样由国常会预告，故此次降准超出市场预期。

2、复苏初期经济仍偏弱，货币政策发力支持。此前公布的1-2月经济数据显示各项经济指标企稳回升，但复苏初期经济整体仍处在偏弱的状态，就业压力略有上升。降准有利于为商业银行提供长期资金，支持信贷投放以进一步支持经济恢复。

3、有利于提振市场信心。由于1-2月信贷投放量较大，商业银行体系资金有所收紧，央行OMO对冲规模较前期明显上升，市场担心流动性边际转向。此次降准可能意味着央行货币政策态度仍然维持较为宽松，流动性总体充裕的状况短期可能不会发生改变，或有利于提升股债市场信心。

数据来源：Wind

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