白鸡利润可观景气度高，生猪五一消费值得期待

开源证券农林牧渔行业周报：白鸡利润可观景气度高，生猪五一消费值得期待

周观察：白鸡利润可观景气度高，生猪五一消费值得期待

白鸡养殖利润可观，一体化企业优势突出。白羽肉鸡终端价格景气，鸡苗价格位于6元/高位震荡。据Wind数据，2023年3月17日白羽肉鸡单位价格已经达10.44元/kg，鸡苗价格突破6.11元/羽，白鸡产业链上下游景气度同步上行。养殖利润来看，鸡苗价格持续高位的背景下，下游养殖端盈利仍较为可观。截至2023年3月17日，主产区毛鸡养殖利润为2.49元/羽，同比增长3.14元/羽。猪病对生猪供给影响或在减弱，五一节日消费对猪价支撑值得期待。据涌益咨询数据，截至2023年3月17日，全国生猪销售均价为15.16元/公斤，周环比下跌0.31元/公斤。本周猪价继续回落，或主要受生猪供给增加，需求短期转弱影响。冬季猪病渐过高发期，对生猪供给端影响或正在减弱。据涌益咨询，截至2023年3月16日，生猪出栏均重122.05公斤/头，连续3周环比增长，二元母猪价格也未出现上涨，以上数据均显示3月以来非瘟等猪病对生猪供给影响在弱化。当前时点低猪价或吸引二次育肥进场，五一节日消费对猪价支撑值得期待。目前各生猪养殖上市公司股价均处相对低位，具备配置价值。

周观点：一是白羽肉鸡周期上行利润可观，猪价持续磨底成长企业占优供需双驱白羽鸡价上行，全产业链盈利由年初展开；二是猪价持续磨底消耗现金，上市成长企业仍具发展优势。当前行业受益优先级为：成长性＞规模性＞投机性。三是非瘟疫苗上市后有望重塑猪用疫苗市场。非瘟疫苗商业化落地后，研发、生产优势企业将在后期受益。

上周市场表现（3.13-3.17）：农业跑输大盘0.26个百分点本周上证指数上涨0.63%，农业指数上涨0.37%，跑输大盘0.26个百分点。子板块来看，畜养殖、种子、种植板块领涨。

上周价格跟踪（3.13-3.17）：上周仔猪、白羽鸡苗、对虾价格环比上涨生猪养殖：据博亚和讯监测，2023年3月17日全国外三元生猪均价为15.22元/kg，较上上周下跌0.34元；仔猪均价为37.77元/kg，较上上周上涨0.19元/kg；白条肉均价19.14元/kg，较上上周下跌0.46元/kg。3月17日猪料比价为3.96：1。自繁自养头均利润-255.15元/头，环比-53.11元/头；外购仔均利润-478.79元/头，环比-108.63元/头。

白羽肉鸡：据Wind数据，上周鸡苗均价6.11元/羽，环比+1.66%；毛鸡均价10.44元/公斤，环比-0.10%；毛鸡养殖利润2.49元/羽，环比-0.75元/羽。

风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷；冬季动物疫病不确定性等。

风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。 免责声明：转载内容来自机构研报摘要、公开权威媒体报道，仅供读者参考，版权归原作者所有，内容为作者个人观点，版权归原作者（机构研究员、媒体记者）所有，内容仅代表作者个人观点，与建信基金管理有限公司无关；不作为对上述所涉行业及相关股票、基金的推荐，也不构成投资建议。对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本公司不作任何保证或承诺，请读者仅作参考。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，做好风险评测，选择与之相匹配风险等级的产品。本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。如您认为本文对您的知识产权造成了侵害，请立即告知，我们将在第一时间处理。

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