3月13日-3月17日，市场继续调整分化，上证综指、沪深300和创业板指数涨幅分别为0.63%、-0.21%、-3.24%。
行业方面，一周涨跌幅涨幅前五分别为：
传媒（5.74%）
建筑（5.38%）
计算机（4.81%）
通信（4.48%）
电子（1.85%）
涨跌幅后五的行业分别为：
电力设备及新能源（-5.70%）
汽车（-3.19%）
基础化工（-2.66%）
煤炭（-2.55%）
国防军工（-2.51%）。
注：数据来源Wind；数据区间：3月13日-3月17日。本文涉及行业基于中信一级行业分类。
1、最新宏观数据点评
3月17日，央行宣布将于3月27日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。
本次降准符合预期。一方面近期基建发力和政府债发行带动社融高增，尤其企业中长期贷款持续高增，对流动性需求有所加大；另一方面，受硅谷银行事件影响，美联储紧缩立场有望提前松动，国内货币政策空间加大。对权益市场而言，降准的直接影响较小，继续关注后续降息的可能性。
2、市场分析与展望
1）复苏方向不变，静待回归基本面变化
上周市场在整体调整的背景下继续分化，AI及数字经济相关的TMT板块维持大涨趋势，同时新一轮国企改革驱动下的建筑、金融板块继续上涨，其余大部分行业仍在震荡下行。
市场调整一定程度上是对年初经济复苏预期并未完全兑现的体现，但从1-2月实际经济数据看，社零数据明显改善，地产亦有所回暖，国内经济回暖仍在进程中，方向并没有变化。另外，两会后相关改革及政策相继落地，自上而下的推进顺序影响着市场对长中短不同时间维度的认识，行业层面的具体刺激政策叠加即将到来的年报&季报期使得基本面边际变化取代宏大叙事成为下一阶段更重要的关注点。
2）关注成长板块超跌后的风格再平衡
尽管难以判断调整是否进入尾声，但市场关注度高度集中在数字经济和“中特估”的情形显然不易长期维持，在顺势而为继续关注估值较低的三大运营商及其产业链的同时，关注部分成长板块超跌之后的风格再平衡。
短期看好关注顺周期地产链相关重卡、建材、轻工、机械等行业的反转行情，可选消费中的医疗服务、餐饮旅游、消费电子等有望受益线下消费场景的板块也值得重点关注，尤其一季报有望超预期的个股。中长期维度继续看好关注新兴成长方向，电动车、新能源等双碳行业全年增速有望超预期，龙头公司当前估值已跌至低位，建议左侧布局。
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